مدلي براي پيش بيني جريان وجوه نقد در شركت هاي ايراني

A Model for Cash Flow forecasting in Iranian Companies

حيات يك واحد اقتصادي تا حد زيادي به جريان وجوه نقد آن بستگي دارد و ايجاد توازن بين وجه نقد در دسترس و نيازهاي نقدي، مهم ترين عامل سلامت اقتصادي آن واحد مي باشد. از آن جايي كه وضعيت نقدينگي مبناي قضاوت بسياري از ذي نفعان مانند سرمايه گذاران، اعتباردهندگان، تحليل گران و ساير استفاده كنندگان درباره موقعيت اقتصادي است، پيش بيني جريان وجوه نقد آتي از اهميت زيادي برخوردار مي باشد. هدف اين پژوهش، مقايسه دو مدل گام تصادفي و تعهدي معكوس جهت پيش بيني جريان وجوه نقد عملياتي و بررسي برخي از مشخصه هاي شركت كه بر مدل هاي پيش بيني تاثير دارند، مي باشد. به اين منظور، يك نمونه متشكل از 1663 سال – شركت از ميان شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1390-1380 مورد بررسي قرار گرفت. يافته هاي پژوهش حاكي از آن بود كه مدل گام تصادفي در مقايسه با مدل تعهدي معكوس، بهتر مي تواند جريان وجوه نقد عملياتي را پيش بيني كند. اين در حالي است كه نتايج به دست آمده در شركت هايي كه دولت در آن ها نفوذ داشت نشان داد كه مدل تعهدي براي برآورد جريان وجوه نقد آتي مناسب تر است.

An economic unitʹs life, largely depends on its cash flows and balance between available cash and needs of cash, is the most important factor in the economic unit’s health. Since the liquidity situation is the basis for judging of many stakeholders like investors ,creditors, analysts and other users about the economic situation, predicting future cash flows are of great importance. The purpose of this study is the comparison of Random Walk and Accrual Reversal model to prediction operating cash flow and examine some of firm’s characteristics that impact predicting models. For this reason, a sample of 1663 year/company among the list of Tehran Stock Exchange firms during the years2001-2011were examined. The findings indicate that the Random Walk model ,in comparison with Accrual Reversal model, can predict operating cash flow, better. However, the results showed that, the companies that government had influenced them, the Accrual Reversal models are more suitable to estimate future cash flows.