ارزيابي توان پيش بيني مدل تعديل شده آلتمن

The Evaluate ability of Altman adjusted Model to Prediction Stages of Financial Distress Newton and Bankruptcy

ورشكستگي هاي اخير در سطح ملي و بين المللي، وجود ابزارهاي پيش بيني توان مالي شركت ها را ضروري مي سازد. يكي از ساده ترين و معروف ترين مدل هاي پيش بيني درماندگي مالي و تداوم فعاليت شركت ها، مدل آلتمن است. اين مدل در محيط اقتصادي ديگري طراحي شده و اجراي شكل تعديل نشده آن در محيط ايران داراي خطاي بالايي است. بنابراين اين تحقيق ابتدا دقت مدل آلتمن را بدون تعديل ضرايب، بررسي و سپس ضرايب مدل را متناسب با محيط مالي و اقتصادي ايران تعديل و با طراحي الگويي ساده، تصميم گيري براي كاربران اطلاعات مالي را تسهيل مي كند. براي اين منظور اطلاعات 112 شركت توليدي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، شامل 56 شركت ورشكسته و 56 شركت سالم براي يك دوره 17 ساله (1374- 1390) مورد مطالعه قرار گرفت. يافته ها نشان مي دهد، مدل تعديل نشده آلتمن بيش از 50 درصد شركت هاي درمانده كه در سال هاي قبل از ورشكستگي قرار دارند، و 18 درصد از شركت هاي سالم را ورشكسته معرفي مي كند. در حالي كه الگوي تعديل شده آلتمن، ورشكستگي شركت ها را در سال ورشكستگي با دقت 95 درصد، و در مجموع مراحل درماندگي مالي در يك، دو و سه سال قبل از ورشكستگي، به ترتيب با دقت 63، 91 و 96 درصد پيش بيني مي نمايد.

The recent bankruptcies in national and international level, makes necessary models to increase accuracy of firms ʹfinancial ability prediction. One of the simplest and the most famous financial distress prediction models is the Altman model. This model is designed in other economic environment and using unadjusted form in the Iran capital market could be Create error. Therefore, this study investigates initially Altman models accuracy without adjustment coefficients, and then adjusts the coefficients of the model proportional financial and economic environment of Iran and design simple model, to facilitate decision making for users of financial information. For this purpose, Information 112 firms listed on the Tehran Stock Exchange, including 56 distressed and 56 healthy firms, for a period of 17 years (1374-1390) were studied. Finding show that Altman unadjusted model identify, more than 50% of distressed firms in the years before the bankruptcy, and 18 percent of healthy firms introduced bankrupt. While that the Altman adjusted model, identify bankruptcy firms by accuracy 95%, and the total stages of financial distress in one, two and three years before bankruptcy, respectively, with an accuracy of 63%, 91% and 96% prediction.