اثر سررسيد، حجم معامله و تعداد موقعيت‌هاي باز بر نوسانات قيمت قراردادهاي آتي سكه طلا

The effect of maturity date, trade volume and open interests on gold coin future price volatility

در اين مطالعه به بررسي اثر سررسيد، حجم معامله و تعداد موقعيت‌هاي باز بر نوسانات قيمت قراردادهاي آتي سكه طلا در بازار كالاي ايران در دوره زماني دي ماه 1387 تا پايان شهريور 1391 مي‌پردازيم. بدين منظور دو رويكرد متفاوت را بكار مي‌گيريم. در رويكرد نخست با تحليل جداگانه 27 قرارداد موجود درمي‌يابيم تنها اثر حجم معامله مثبت و معني‌دار است. در‌حاليكه اثر سررسيد و تعداد موقعيت‌هاي باز هر چند با علامت منفي كه انتظار مي‌رفت ظاهر گشته‌اند اما از معني‌داري كافي برخوردار نيستند. در رويكرد دوم با بررسي اثر حجم معامله و تعداد موقعيت‌هاي باز بر نوسانات، با بكارگيري مشاهدات سري زماني كل دوره نمونه، درمييابيم اثر حجم معامله مثبت و معني‌دار و اثر تعداد موقعيت‌هاي باز منفي و معني‌دار است. همچنين اثر تعداد موقعيت‌هاي باز به ميزان قابل توجهي بيش از اثر حجم معامله است.

In this research, the effect of maturity, trade volume and open interests on gold coin future price volatility in Iran commodity market have been studied since Dey 1387 to Shahrivar 1391.For doing that we can utilize two approach. In first approach, by considering 27 contracts separately, we perceived that the effect of trade volume is meaningful and positive. As we expected, the effect of maturity and open interests are negative, but it’s not meaningful. In second approach, by using time series observation during sample period, the effect of trade volume and open interests on future price volatility have been studied. As a result, we find that the effect of trade volume and open interests on future price volatility is positive and negative respectively. Both of these effects are meaningful, but,the former is substantially more than the latter.