بررسي تاثير انتخابات بر عملكرد بورس اوراق بهادار تهران

The Effect of Elections on the Performance of Tehran Stock Exchange

جهت‌گيري اصلي مقاله بررسي تاثير انتخابات بر عملكرد بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. با بهره‌گيري از داده‌هاي روزانه‌ شاخص كل بررسي تجربي اثر انتخابات (انتخابات مجلس، رياست جمهوري، شوراها و مجلس خبرگان) بر عملكرد بورس در بازه زماني 1385 تا 1389 مورد بررسي قرار مي‌گيرد. اين مقاله رابطه بين انتخابات و بورس را با استفاده از مدل‌ حداقل مربعات معمولي (OLS) با متغير مجازي و همچنين مدل GARCH (1,1) بررسي مي‌كند و بر دوره زماني پيش از انتخابات و پس از انتخابات در طي پنج سال متمركز است. نتايج حاصل از هر دو مدل نشان ‌دهنده‌ اين است كه انتخابات تاثير معني داري بر بازدهي شاخص در طي بازه زماني يك ماه و بازه پانزده روز قبل و بعد از انتخابات ندارد هرچند از يك ماه قبل شاخص روند نوساني را طي كرده است و بعد از انتخابات صعودي و كم نوسان‌تر شده است. اين در حالي است كه در انتخابات شوراها و مجلس خبرگان نوسان قبل از انتخابات بسيار كم‌تر از دو انتخابات ديگر است.

The paper orientation is the effect of political elections on the performance of Tehran Stock Exchange. Using daily stock index data, the effect of political elections on the performance of Stock Exchange by experimental study in the period (2006-2010) are searched. This paper studies the relationship between elections and the stock market using ordinary least squares (OLS) and GARCH (1, 1) focus on the pre-election and pro-election in the past five years. The results indicate that there is no significant effect of the election on the returns during the period of forty five days before and after the elections. Although, the index over a month before was volatile and after the election has been more bullish. The volatility in the councils and the Assembly of Experts elections is much smaller than the other two elections.