اثر قيمت نفت و قيمت طلا بر شاخص كل قيمت بورس اوراق بهادار ايران با استفاده از الگوي تصحيح خطاي برداري (VECM)

The Effect of Oil and Gold Prices on Iran Stock Price Index Using Vector Error Correction Model

بورس اوراق بهادار ايران مهم‌ترين جز بازار سرمايه ايران است كه در سال‌هاي اخير بيشتر مورد توجه قرار گرفته است. عوامل بسياري بر بورس اوراق بهادار ايران اثرگذارند كه برخي از آن‌ها برون‌زا هستند. در اين مقاله، اثر قيمت نفت و قيمت طلا دو متغير برون‌زا بر شاخص قيمت سهام بورس اوراق بهادار ايران در دوره زماني تير 1379 تا آذر 1390 بررسي مي‌شود. براي اين منظور، از الگوي تصحيح خطاي برداري تكنيك توابع واكنش به ضربه و تجزيه واريانس استفاده مي‌شود. نتايج اين بررسي نشان‌دهنده وجود يك بردار همگرايي در مدل بود. بر اساس الگوي بلندمدت قيمت نفت اثر منفي و معنادار و قيمت طلا اثر مثبت و معناداري بر شاخص قيمت سهام بورس اوراق بهادار ايران دارد، همچنين معادله الگوي تصحيح خطا نشان داد كه سرعت تعديل در مدل پايين است.

Iran stock exchange is the main component of Iran’s capital market that has drew more attention to itself during recent years. Iran’s stock market are influencing by many factors which some of them are exogenous. In this study, the impacts of the exogenous oil and gold prices on Iran’s stock price index during the June 2000 till the November 2010 have been investigated. For this aim, the vector error correction model, impulse response function and variance decomposition have been used. The Result of long-term dynamic model shows a long-term equilibrium relationship between variables. The results also indicate that gold price has significant positive impact on stock price index while oil price has significant negative impact. Error correction coefficient indicates the slowing down of the short-term adjustment in long-term equilibrium.