تحليل رابطه حاكميت شركتي و ارزش افزوده اقتصادي در بورس اوراق بهادار تهران

Analysis of the relationship between Corporate Governance and Economic Value Added (EVA) in Tehran Stock Exchange

مبناي پژوهش حاضر آزمون رابطه ميان عناصر حاكميت شركتي و ارزش افزوده اقتصادي با يك نمونه 122 1385 مي باشد . - تايي از بين شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1388 پژوهش حاضر از نوع توصيفي – تحليلي و مبتني بر تحليل داده هاي تابلويي است. در تحليل داده ها از روش هاي رگرسيون چند متغيره و رگرسيون گام به گام و براي تخمين رگرسيون از روش هاي اثرات ثابت، اثرات تصادفي و حداقل مربعات معمولي استفاده شده است. نتايج اين پژوهش حاكي از آن است كه بين پنج عنصر حاكميت شركتي (شامل درصد مالكيت سرمايه گذاران نهادي، درصد مالكيت سهامداران عمده، درصد مالكيت سهام داران كنترلي، تفكيك نقش مدير عامل از رييس هيات مديره و درصد اعضاي غير موظف هيات مديره) فقط متغير درصد مالكيت سرمايه گذاران نهادي تاثير معنادار و مثبتي بر ارزش افزوده اقتصادي دارد. به علاوه رابطه عليت اين متغير با ارزش افزوده اقتصادي نيز بر اساس آزمون عليت گرنجري تاييد مي شود. شركت هاي ايران خودرو، سرمايه گذاري معادن و فلزات و سايپا به ترتيب داراي بالاترين اثرگذاري حاكميت شركتي بر ارزش افزوده اقتصادي مي باشند

The present study is based on experimental of the relationship between corporate governance and economic value added With a sample of n = 122 firms listed in Tehran Stock Exchange during the period 1388 to 1385.The present study is descriptive - analytical study based on panel data. In analyzing the data stepwise and multiple regression methods were used and to estimate regression fixed effects, random effects and ordinary least squares methods were used. The results indicate that among the five elements of corporate governance only institutional investor ownership variable have significant and positive impacts on economic value added. Moreover, causality of this variable with economic value added is confirmed by Granger causality test. Iran Khodro investment in mining and metals and Saipa, respectively, have the highest impact on corporate governance on economic value added.