تحليل منشا نوسانات نرخ ارز طي سال‌هاي (1391-1389)

The Analysis of Exchange Rate Volatilities During (2010-2012)

تلاطمات ارزي تاثيرات نامطلوبي بر عملكرد متغيرهاي اقتصادي و كليت ثبات اقتصاد برجاي مي‌گذارد. عدم قطعيت در روند قيمت‌هاي نسبي، كوتاه‌ شدن افق سرمايه‌گذاري‌ها، ايجاد اخلال در فرآيندهاي تصميم‌گيري و سلب توان برنامه‌ريزي در آينده و خدشه‌دار شدن اعتبار بانك مركزي از تبعات تلاطمات ارزي است. پس از فاصله گرفتن نرخ ارز بازار آزاد از نرخ رسمي ارز از اواسط 1389 تلاطمات به ‌نسبت شديدي در مقاطعي از سال‌هاي 1390 و 1391 در بازار ارز كشور پديدار گشت. مطالعه حاضر درصدد است تا بر اساس نسل اول مدل‌هاي بحران ارزي به توضيح دلايل و نحوه شكل‌گيري تلاطمات ارزي كشور از نيمه دوم 1389 و تداوم آن بپردازد (كروگمن، 1979). بر اين اساس، تحريم‌هاي غرب عليه كشور عامل اصلي شكل‌گيري تلاطمات ارزي و ورود تقاضاي سوداگري به بازار ارز و همچنين تشديد روزافزون آن از ناحيه نقدينگي‌هاي مضر انباشت شده طي سال‌هاي گذشته مهم‌ترين عامل تداوم آن بوده است. به‌علاوه، آنچه سبب شد تا تحريم‌هاي اقتصادي نظام ارزي كشور را به‌شدت متاثر سازد عدم شكل‌گيري نظام ارزي و بازار ارزي عميق و كارا در اقتصاد ايران طي سال‌هاي گذشته بوده است.

Exchange rate volatility has adverse impact on economic variables and macroeconomic stability. For instance, great uncertainty in relative prices, investment horizon reduction, disrupting decision making processes and tarnishing central bank’s reputation are consequences of exchange rate volatility. Since mid-2010 non-official exchange rates increased and from that time on, there have been some volatility in exchange market. This study explains the origin and reasons of these volatilities and their continuity over time according to first generation of currency crisis. The results show that the imposed sanctions against Iran’s financial sector is the origin of volatilities and speculative attacks result from cumulative harmful liquidity are reason of their continuity. Moreover, the lack of efficient and deep exchange rate system intensified the impact of sanctions on exchange market