برآورد ميزان انحراف هاي نرخ ارز حقيقي از مقادير تعادلي آن در ايران با استفاده از رگرسيون انتقال ملايم

Estimating Real Exchange Rate Deviation from Equilibrium Value in Iran, using Smooth Transition Regression

عدم تعادل نرخ ارز حقيقي، مي‌تواند آثار مخربي را بر اقتصاد كشورها وارد كند. به همين دليل، كنترل انحراف‌هاي نرخ ارز از مقادير تعادلي، همواره يكي از اهداف مهم دولت‌ها بوده است. اولين گام در كنترل اين متغير، شناخت صحيح مقادير تعادلي نرخ ارز حقيقي است. در اغلب پژوهش‌هايي كه در آنها مقادير تعادلي نرخ ارز حقيقي تخمين زده شده، الگوهاي رگرسيون خطي مورد استفاده قرار گرفته است. اما در صورت وجود فرايند تعديل غيرخطي در نرخ ارز، استفاده از الگوهاي خطي در تخمين مقادير تعادلي، مي‌تواند گمراه‌كننده باشد. در اين راستا، در پژوهش حاضر با استفاده از داده‌هاي فصلي دوره 1387:1- 1373:2 در چهارچوب يك رگرسيون غيرخطي، ميزان انحراف‌هاي نرخ ارز حقيقي از مقادير تعادلي آن در ايران برآورد شده است. در تخمين رابطه تعادلي نرخ ارز حقيقي، با رد فرضيه خطي بودن الگو و نيز تاييد وجود يك فرايند غيرمتقارن در تعديل نرخ ارز حول حد آستانه، از الگوي رگرسيون انتقال ملايم لجستيك (LSTR) به منظور برآورد الگوي تعادلي نرخ ارز حقيقي استفاده مي‌شود كه توسط يك الگوريتم نيوتون- رافسون و حداكثر تابع درست‌نمايي شرطي برآورد مي‌گردد. در نهايت، مقادير انحراف‌هاي نرخ ارز از سطح تعادل در هر دوره بيان مي‌شود.

Real exchange rate disequilibrium may prove destructive to economy of countries. Thus, controlling exchange rates deviation from has always been one of the vital goals of governments. The first step in controlling this variable would be to know the equilibrium value of the real exchange rate. Linear regression models are employed in most researches where real exchange rate equilibrium value is estimated. Yet considering a non-linear adjustment process in the exchange rate, it would be misleading to use the linear models for estimating equilibrium values. In this way, the present article uses seasonal data 1994:2-2008:1 in a non-linear regression framework so as to estimate real exchange rate equilibrium relationship, while rejecting the linearity model hypothesis and affirming the presence of a non-symmetrical process in exchange rate threshold adjustment, the researchers employ Logistic Smooth Transfer Regression (LSTR) in order to estimate real exchange equilibrium model that is estimated a Newton-Raphson algorithm and conditional maximum likelihood function. In the end, the amount of exchange rate deviation from equilibrium level is mentioned for each period.