شناسايي اثرات مالي رفتاري با تاكيد بر بازده و حجم روزهاي هفته در بورس اوراق بهادار تهران

Identify the economic impact of behavioral finance with an emphasis on efficiency and weekly turnover also temporal patterns in the Tehran Stock Exchange

اين تحقيق در زمينه دانش مالي رفتاري انجام گرفته است و مساله مورد تحقيق، اثر هفتگي مي باشد. در اين مقاله وجود اثر اول، وسط و آخر هفته بازدهي، همچنين وجود اثر اول، وسط و آخر هفته حجم معاملات در مورد بررسي قرار گرفته T 1386 ) و با استفاده از آزمون - بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 6 سال ( 1391 است. هدف از اين تحقيق شناسايي رفتار سرمايه گذاران و پيدا كردن راهي براي كسب سود اضافه در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. همچنين اين تحقيق ميزان كارايي بورس اوراق بهادار تهران را تا حدود زيادي مشخص مي سازد. نتايج اين تحقيق نشان داد، اثر يكشنبه به شكلي قوي و شنبه به شكل نيمه قوي نسبت به بازدهي ديگر روزهاي هفته وجود دارد و متوسط بازدهي آن پايين تر از ديگر روزهاست. اثر چهارشنبه نيز نسبت به روزهاي ديگر هفته اثري قوي را نشان مي داد و ميانگين بازده آن نسبت به ديگر روزهاي هفته، بيشتر بود. در مورد حجم معاملات نيز اثر شنبه و چهار شنبه وجود دارد به گونه اي كه ميانگين معاملات چهارشنبه بالاتر از روز شنبه است. اين اثرات نشان از اميد سهامداران در روز چهارشنبه نسبت به كسب بازدهي بالاتر در هفته آتي و بالطبع آن خريد سهام بيشتر، همچنين از دست رفتن اميد آنان در اول هفته نسبت به بازدهي بالاتر و فروش سهام خود مي باشد.

This paper has done for research about behavioral finance context. In this paper we try to prove the existence of Saturday, Monday and weekend yield effect and the existence of Saturday, Monday and weekend transaction mass effect for 6 years (2007-2012). In this paper we use Studentʹs t-distribution. Goal of this research is recognition of investors’ behavior and earn more profit in Tehran exchange market. Also, this research characterizes somewhat market efficiency. Conclusion show that there are strong Sunday effect and semi-strong Saturday effect into other days and yield of Saturday is lower than other days. Also, there is strong Wednesday effect with positive yield into other days. About transaction mass, there is Saturday and Wednesday effect how Wednesday transactions mean is higher than Saturday transactions mean. These effects show that investors are hopeful in Wednesday to earn more yields on the next week and buy more stock, but in Saturday they are hopeless and began to sell their stock