ارايه الگوي افشا اجباري و اختياري مبتني بر حاكميت شركتي و تاثير آن بر مديريت هزينه سرمايه

Accounting Information Quality and Auditor Type Selection in companies listed at Tehran Stock Exchange)

در هر اقتصادي پس انداز و سرمايه گذاري دو عاملي هستند كه رشد اقتصادي را به دنبال خواهند داشت به طورواضح تر اين كيفيت تبديل پس انداز به سرمايه گذاري است كه تعيين‌كننده رشد اقتصادي است در حقيقت اگر پس‌انداز هاي جامعه به بنگاه هايي سرازير شوند كه توان ايجاد حداكثر بازده را داشته باشند از يك طرف باعث افزايش رفاه سرمايه‌گذار شده از طرف ديگر باعث افزايش سودآوري و بهبود توان بنگاه مورد نظر مي شود و نهايتاً رشد اقتصادي جامعه به وجود مي آيد. و همچنين از آنجا كه هزينه سرمايه به عنوان معيار و ملاكي در تصميمات سرمايه گذاري، ايجاد ساختار بهينه سرمايه، اندازه گيري شاخص هاي عملكرد و تنزيل جريان هاي نقدي آتي جهت تعيين ارزش، داراي اهميت مي‌باشد. لذا، شناخت عوامل اثرگذار بر هزينه سرمايه شركت ها و يافتن راه هايي براي كنترل و كاهش اين هزينه ضروري مي نمايد.از طرف ديگر، تصميم جدي كشور براي واگذاري شركت‌هاي دولتي به بخش خصوصي اهميت كيفيت سرمايه‌گذاري و به دنبال آن اهميت افشا و درك رفتار افشا شركت‌ها را دو چندان كرده است. لذا در تحقيق حاضر به بررسي تاثير افشا بر هزينه سرمايه شركت‌هاي پذيرفته شده دربورس اوراق‌ بهادار تهران پرداخته‌ايم. با توجه به متمايز بودن ماهيت افشا اطلاعات اختياري و اجباري، اثر افشا اطلاعات اختياري و اثر افشا اطلاعات اجباري جداگانه بر هزينه سرمايه بررسي شده است؛ لذا داده‌هاي مربوط به 124 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 9 ساله 1382-1390 جمع آوري و مورد بررسي قرار گرفته است. براي تعيين تاثير مذكور از مدل رگرسيوني چند متغيره مبني بر داده‌هاي تابلويي در طي دوره 9 ساله پژوهش استفاده شده است.به طور كلي نتايج حاصل از مدلهاي رگرسيوني بيانگر است كه افشا اطلاعات بر هزينه سرمايه شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثير نمي‌گذارد.

The present study is an investigation of the relationship between Accounting Information Quality and Auditor type Selection in companies listed at Tehran Stock Exchange in a span of seven years from 2005 to 2011. Based on the model of Francis et al. (2005), accounting information quality is used as the independent variable. Also, auditor selection is used as our dependent variable. Control variables of the study are firm size, leverage, return on assets, management changes compared to the previous year, losses and ownership type. A logistic regression model is applied for testing the hypotheses. Results show that accounting information quality, firm size and ownership type are most influential on selecting large auditing firms. That is to say, large companies or those owned by the government and companies with low accounting information quality are more inclined to opt for audit organization as the independent auditor. These findings provide regulators in the realm of auditing market with the fact that increased competition in this market decreases the quality of auditing in large firms.