بررسي اثر توسعه بازار سهام بر رشد اقتصادي: مطالعه موردي در كشورهاي گروه D8

The Effect of Stock Market Development on the Economic Growth (A Case Study of D8 Group Countries)

مطالعات بسياري در خصوص عوامل موثر بر رشد اقتصادي صورت گرفته است. در اين مطالعات متغيرهاي پس‌انداز، سرمايه فيزيكي، سرمايه انساني، آموزش و تكنولوژي به‌عنوان عوامل تعيين‌كننده رشد اقتصادي مطرح شده‌اند. تمام اين عوامل توانسته‌اند تنها بخشي از رشد را توضيح دهند. از اين رو، در مطالعات اخير برخي عوامل نهادي به‌عنوان عوامل موثر بر رشد مورد توجه قرار گرفتند. در اين مطالعه، اثر توسعه بازار سهام بر رشد اقتصادي در كنار ساير متغيرها مورد بررسي قرار مي‌گيرد. براي اين منظور، از داده‌هاي تابلويي كشورهاي گروه D8 طي دوره (2011-1988) استفاده شده است. توسعه بازار سهام توسط 5 نماينده توصيف ‌شده و مدل در 5 حالت تخمين مي‌خورد. نتايج حاكي از آثار مثبت و معنا‌دار توسعه بازار سهام بر رشد اقتصادي در كشورهاي مذكور مي‌باشد.

There is a vast literature about the factors influencing the economic growth. In these studies, variables such as saving, physical capital, human capital, training and technology are introduced as factors of the economic growth. All these variables could only explain just some part of the economic growth. Therefore, in recent studies, some structural factors are introduced to explain the growth phenomenon. In this paper, the effect of stock market development accompanying with other factors on the economic growth have been studied. For this purpose, the D-8 countries have been investigated during 1988-2011 via the Panel data model. Stock market development has been described by five proxies. The empirical results indicate that stock market development has a positive and significant effect of on the economic growth in the mentioned countries