زمان بندي استراتژيك در اعلام سود پيش بيني شده مديريت

Relationship between social responsibility disclosure and institutional ownership

هدف اين تحقيق بررسي رابطه ي بين زمان اعلان سود و پيش بيني سود با نوع اخبار آنها در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. تحقيق حاضر براي فراهم كردن شواهدي در ارتباط با عدم كارايي بازار سرمايه است. از اين منظر كه افشاي اطلاعات مربوط پيش بيني سود و سود با توجه به آزادي مديران در ارايه آن در يك بازه زماني مشخص (شامل ايام كاري و تعطيل بورس) مي تواند منجر به اين پيامد شود كه شدت تاثير رفتار سرمايه گذاران متناسب با نوع خبر نباشد. مثلا زماني كه اخبار منفي از پيش بيني سود سهامي در پنج شنبه اعلام مي شود، از لحاظ رواني، سرمايه گذار تا روز شنبه تا حدي با اين خبر كنار آمده است. بنابراين ممكن است بجاي اينكه اين سهم سه روز متوالي قيمت منفي داشته باشد تنها يك روز قيمت آن منفي است. بر عكس زماني كه اخبار سود و پيش بيني سود مثبت باشد، اعلام آن در ايام كاري بورس مي تواند قيمت سهم براي چند روز متوالي مثبت باشد. نمونه آماري پژوهش شامل 107 شركت است كه در طي دوره ي زماني 1385 لغايت 1390 انتخاب شده است. تحقيق حاضر از نوع توصيفي- همبستگي و از حيث هدف كاربردي مي باشد و روش گردآوري داده ها به صورت تحقيقات كتابخانه اي است. يافته هاي پژوهش حاكي از وجود رابطه ي مثبت و معنادار بين اخبار منفي از پيش بيني سود و زمان اعلام آن در ايام تعطيل، همچنين يك رابطه ي مثبت و معنادار بين اخبار مثبت از پيش بيني سود و زمان اعلام آن در ايام كاري بورس است.

The purpose of this study is to investigate the relationship between the dates of predicted profit and stated profit with the news by the listed companies on the Stock Exchange in Tehran. This study provides evidences in relation to capital market inefficiency. From this perspectiveʹ managers state the predicted profit freedom to provide in a specified time interval, (Including working days and holidays in stock exchange) can lead to this consequence that the behavior of investors, is not commensurate with the type of news. For example, when negative news on the expected profit will be announced on Thursday, psychologically, until Saturday, the investor will accept the news, So instead, this share has three consecutive negative price, it may has a negative price just for one day. Conversely, when the news of profits and expected profit is positive, its announcement in working days can have positive effects on the share price of stock exchange.The statistical population included 107 companies which have been selected during the period from 1385 till 1390. This study is a descriptive - correlative research and can be applied as an objective one. The method of data collection is library research. The findings indicate that there is a significant positive relationship between negative news of the profits expected and the date of this announcement in holidays. In addition, there is a significant positive relationship between positive news of the profits expected and the date of this announcement in working days of Stock Exchange.