بررسي تاثير مديريت سود مبتني بر اقلام تعهدي و واقعي سود بر نقدشوندگي سهام و ارزش شركت

The investigation effect of accruals-based earnings management and real earnings management on stock liquidity and firm value

نقدشوندگي سهام و ارزش شركت‌ها از معيارهايي است كه سرمايه‌گذاران در تصميمات تشكيل سبد سرمايه گذاري دخالت مي دهند و شناخت عوامل تاثيرگذار بر اين معيارها از اهميت بالايي برخوردار است. با توجه به مباني نظري مطرح شده در اين پژوهش انتظار مي‌رود مديريت سود بر اين عوامل تاثيرگذار باشد. بنابراين در اين تحقيق به بررسي اثر مديريت سود بر نقدشوندگي و ارزش شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته مي‌شود. دراين پژوهش براي اندازه‌گيري مديريت سود از مديريت سود مبتني بر اقلام تعهدي براساس مدل تعديل شده جونز و مديريت واقعي سود براساس مدل روچودهري و زاروين استفاده مي‌شود. نمونه آماري پژوهش شامل 99 شركت در طي سال‌هاي 1387 تا 1390 مي‌باشد. نتايج با استفاده از روش رگرسيون‌هاي چند متغيره و روش دادهاي پانل بيانگر ارتباط مثبت و معنادار ميان مديريت سود مبتني بر اقلام تعهدي با معيار عدم‌ نقدشوندگي آميهود و ارتباط منفي و معنادار با معيار ارزش شركت مي‌باشد و در بخش ديگر نتايج بيانگر رابطه معنادار ميان مديريت واقعي سود و متغيرهاي وابسته نمي‌باشد.

Stock liquidity and firm value are measures the investors involved in investment portfolio decisions and Understanding of factors affecting these criteria is very important. According to discussed the Theoretical Principles in the research are expected earning management will effect on these factors. Therefore, in this study will be discussed the effect of earnings management on the liquidity and value of listed companies in Tehran Stock Exchange. This study to measure the earnings management of accruals-based earnings management based on the Jones model and real earnings management based on Zarowin and Roychowdhury model is used. The statistical sample research is consists of 99 firms listed in Tehran Stock Exchange from 1387 to 1390. Results using of method of multivariate regression and panel data indicated positive and significant relationship between illiquidity measure and negative and significant relationship firm value measure with accruals-based earnings management and in other Results donʹt indicate a significant relationship between real earnings management and the independent variables