نظريه آنتروپي از ديدگاه روان‌شناسي و تاثير آن در مالي رفتاري

Psychological entropy theory in behavioral finance

حضور پررنگ نظريه نوين مالي و فرضيه بازارهاي كارا در بازار سرمايه، وجود برخي شواهد تجربي و استثناهاي بازار كه با الگوها و فرضيه‌هاي فوق قابل بيان نبودند، زمينه ساز پيدايش نظريه ديگري با عنوان «مالي رفتاري» گرديد. اين نظريه تاثير فرآيندهاي روان‌شناسي در تصميم‌گيري‌هاي مالي و نحوه تعيين رفتار بازارهاي مالي را بيان مي‌كند. اين رويكرد كه حاصل ادغام روان‌شناسي و مالي است، منجر به ارايه چهره دقيق‌تر و تازه‌تري از رفتار انسان در بازارهاي مالي شده است. هم چنين، اين نظريه در تعيين اين كه: آيا الگوهاي بحث شده در ادبيات مالي واقعي و يا ناشي از داده كاوي مي‌باشند؟ كمك مي‌نمايد. هدف اصلي اين پژوهش بررسي نظريه آنتروپي از ديدگاه روان شناسي و تاثير آن در نظريه هاي مالي رفتاري است. بنابراين در اين مقاله، پس از بررسي مفهوم و چگونگي ظهور و شكوفايي مالي رفتاري، نظريه آنتروپي تشريح شده و در ادامه الگوهاي روان‌شناسي تصميمات انساني عرضه مي‌شود. در نهايت، چنين نتيجه گيري مي شود كه نظريه آنتروپي اطلاعات، مي تواند به‌عنوان پايه اي براي درك و پيش بيني رفتار سرمايه‌گذاران در بازارهاي مالي استفاده شود. اصول محافظه كاري، طرح يا نمايندگي، رفتار جمعي، اطمينان بيش از حد، زيان‌گريزي و ريسك‌پذيري در زيان برخي از موارد مهم آنتروپي فردي هستند كه بر رفتار مالي تاثير دارند. با استفاده از اين دانش مشاوران مالي قادر خواهند بود پرتفويي متناسب با اهداف و گرايش‌هاي هر سرمايه‌گذار ارايه دهند. هم چنين، با توجه به هزينه بر بودن اطلاعات، شناخت و به كارگيري نظريه آنتروپي اطلاعات منجر به درك الگوهاي تصميم‌گيري مالي و استفاده بهينه از اطلاعات موجود مي شود.

Despite the new finance theory and efficient market assumption in capital markets, some empirical documents and market anomiles causes a new theory called behavioral finance. This theory describes the psychological process effects in financial decision makings and the way in which one would determine the financial market behavior. This approach which is the result of the Psychology and finance combination have led to more accurate and contemporary aspects of human behavior in financial markets. This research is empirical and descriptive in this paper after the introduction of the development of the behavioral finance, the entropy theory and physiological patterns of human decisions are illustrated. It is concluded that entropy theory can be implemented to understand and predetermine the investors behavior in financial markets. There are several important personal entropy factors that affect the behavioral finance: these are: Conservation principle, plan or agency, collective behavior, over confidence loss- aversion and risks taking. Hence, the financial advisors can suggest portfolios which are proportionate to investors objectives and attitudes. It is expected that behavioral models development and observed phenomena explanation would lead to market and the optional use of the information in the markets.