خصوصي‎سازي كنترل، نظام راهبري شركتي و عملكرد شركت

Control Privatization, Corporate Governance and Firm Performance

هدف اين مقاله، تعيين آثار خصوصي‎سازي كنترل بر وضعيت مالي و عملكرد شركت‌‌هاي‌ واگذارشده به بخش خصوصي است. با استفاده از اطلاعات 140 شركت دولتي كه از طريق انتقال سهام كنترلي از سال 1380 تا 1390 خصوصي‌سازي شده است، اين موضوع بررسي مي‎شود كه آيا خصوصي سازي شركت‌‌هاي‌ مذكور بر عملكرد و وضعيت مالي آنها آثار مثبتي برجاي گذاشته يا خير. بدين منظور از مدل‎هاي رگرسيوني چندمتغيره استفاده شده است. نتايج پژوهش نشان داد: 1. خصوصي سازي سبب كاهش بدهي سهامدار بزرگ نشده است؛ 2. خصوصي سازي موجب كاهش بدهي شركت‌‌ها‌ به دولت نشده است؛ 3. خصوصي سازي به افزايش بهره‌‌‌وري كاركنان انجاميده است و 4. خصوصي سازي موجب بهبود نسبي عملكرد شركت‌‌ها‌ شده است. اين نتايج به توضيح اينكه سياستگذاران بخش عمومي چگونه با خصوصي‌سازي كنترل، عملكرد ضعيف شركت‌‌هاي‌ دولتي را بهبود مي‌دهند، كمك مي‌كند.

The aim of this paper is to determine the impacts of control privatization on financial situation and performance of the firms transferred to private sector in IRAN. Using data pertinent to 140 public firms privatized during 2001 to 2012, it was examined whether control privatization had any positive impacts on the selected measures. To this end, multivariate regression models were used. Research findings showed that: 1. Privatization do not lead to decreased large shareholder expropriation; 2. Privatization do not lead to decreased government debt; 3. Privatization leads to increased productivity of employees; and 4. Privatization leads to improved firms performance. These results can describe how public policy makers improve poor performance of firms by control privatization.