بررسي عملكرد مالي و عملياتي شركتهاي واگذار شده در طرح توزيع سهام عدالت

Financial and Operating Performance of the Privatized Firms in the Justice Stake Scheme

بنابر اهميت طرح توزيع سهام عدالت از حيث حجم انبوه واگذاري شركت هاي كليدي به اين روش و با توجه به اينكه يكي از مهم ترين اهداف اين طرح بهبود كارايي و افزايش بازدهي شركت هاست، تحقيق حاضر به بررسي عملكرد مالي و عملياتي شركت هاي واگذار شده در طرح سهام عدالت پرداخته است. سنجه هاي عملكرد شركت ها شامل نسبت هاي سودآوري و كارايي عملياتي است. در اين پژوهش متغيرهاي پاسخ قبل و بعد از واگذاري سهام عدالت با 5 تكرار در طول 10 سال اندازه‌گيري و جهت آزمون داده ها از آناليز واريانس با اندازه هاي تكراري استفاده شد. نتايج تحقيق حاكي از آن است كه واگذاري سهام عدالت موجب كاهش معنادار بازده حقوق صاحبان سهام و افرايش معنادار كارايي درآمد خالص گرديده است، علت احتمالي اين امر انباشت سود ناشي از عدم توزيع سود بين مشمولان از سال 87 به بعد و افزايش سرمايه شركت‌هاي مورد بررسي طي سال هاي 90-89 مي باشد. البته با توجه به اينكه هنوز اداره سهام عدالت به بخش خصوصي واگذار نشده و همچنان دولت تصميم گيرنده شركت هاست، بدون شك تبعات واقعي حاصل از اجراي طرح توزيع سهام عدالت در سال هاي پس از تحويل آن به مردم مشخص خواهد شد، از اين رو در پايان پيشنهاداتي جهت خنثي سازي اثرات نامطلوب آن ارايه شده است.

According to the importance of justice stake scheme as the high volume firms was divested by this method, and as regard to one of the important aim of this scheme is to improve of the efficiency and to increase the yield of them. This paper examines the change in operating and financial performance of said companies that were divested in the justice stake scheme. Profitability and operating efficiency rates were used to measure the performance that collected before and after the implementation of justice stake by 5 repeated measurements during 10 years and the repeated measure variance analysis were used to examine the data. The results indicate that significant decrease in return on equity and significant increase in net income efficiency. Possible reasons for these results are the accumulation of the profit and capital increase in 1389-1390. No doubt the real consequences of the implementation of the justice stake scheme will appear in the years following the delivery of stake to the peoples.