بررسي اثر ربايش با وجود دامنه مجاز نوسان در بورس اوراق بهادار تهران

Capture the effect of amplitude fluctuation permitted in Tehran Stock Exchange

نگاهي به بورس‌هاي كشورهاي مختلف نشان مي‌دهد كه اغلب آن‌ها در راستاي اهداف خاصي مثل كاهش تلاطم و هيجانات بازار و جلوگيري از دستكاري قيمت‌ها از دامنه مجاز نوسان استفاده مي‌كنند. دامنه مجاز نوسان محدوده قيمتي هر سهم در هر روز كاري مي‌باشد و بدين معنا مي‌باشد كه تغييرات هر سهم در آن روز نمي‌تواند خارج از اين محدوده باشد بنابراين اين دامنه از هيجان و دستكاري بازار مي‌كاهد. در اين تحقيق ابتدا يكي از پيامدهاي اعمال دامنه مجاز نوسان بنام اثر ربايش را مورد بررسي قرار داده و با استفاده از مدل خود همبستگي وجود يا عدم وجود آن را در شركت‌هاي نمونه كه شامل ?0 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تا تاريخ 30/09/1391 است را مورد آزمون قرار مي‌دهيم.لازم به ذكر است كه شركت‌هاي نمونه به تنهايي 26.87 درصد از تمامي معاملات در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني تحقيق را به خود اختصاص مي‌دهند. نتايج بدست آمده نشان مي‌دهد كه در بين 20 شركت مورد بررسي، (كساوه، حفاري شمال، بترانس، سينا، فاذر، فاسمين، فولاد، قپيرا، قشكر، قنيشا، كرماشا، كروي، وپترو، وساپا، وساخت، وسپه، وصندوق، ولساپا، وملت، ومعادن)، 14 شركت (كساوه، بترانس، حفاري شمال، سينا، فاسمين، فولاد، قشكر، قنيشا، كرماشا، وساپا، وساخت، وسپه، وصندوق، ومعادن) داراي اثر ربايشي مي‌باشند.

A brief look at the majority of stock exchanges in all over the world shows that they exercise volatility range in order to achieve goals such as preventing price manipulation and reducing market turbulence and emotions. Allowable volatility range is the price range of a share in a workday; this means that the share’s changes in that day cannot exceed or become less than this limit. Therefore this range reduces market manipultion and emotions. Beside varied advantages of exercising volatility range, there are some disadvantages and researches have been done that some allege efficiency and some allege inefficiency of this phenomenon. In this study,we examine one of the consequences of exercising the allowable volatility range, namely magnetic effect and by using autocorrelation examine either existence or non-existence of it in sample corporations_20 corporations that are accepted in Tehran’s stock exchange up to 1391/09/30 . It is worth mentioning that the sample corporations are blessed with 26/87% of all the transactions in Tehran stock exchange during the period in which this study has been done. Results show that between the examined corporations(kesaveh, hafari shomal, betrans, sina, fazar, fasmin, folad, ghepira, gheshekar, ghenisha, kermasha, keruy, vapetro, vasapa, vasakht, vasepah, vasandogh, valsapa, vamellat, vamaden) 14 corporatins (kesaveh, hafari shomal, betrans, sina, fasmin, folad, gheshekar, ghenisha, kermasha, vasapa, vasakht, vasepah, vasandogh, vamaden) had magnetic effect.