بررسي و محاسبه ارزش در معرض ريسك بازده سهام دو صنعت كانه‌هاي فلزي و صنايع دارو با استفاده از آناليز موجك و مدل هاي سري زماني

The Calculation of VAR of Metal Ores and Pharmaceutical Industries in Tehran Stock Exchange by using Wavelet Analysis and GARCH Models

اين مطالعه به محاسبه ارزش در معرض ريسك (VaR) دو صنعت استخراج كانه‌هاي فلزي و دارو در بازار بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از دو رويكرد پارامتريك (مدل‌هاي GARCH) و شبه پارامتريك (روش تركيبي آناليز موجك- GARCH) مي‌پردازد. نتايج محاسبات و ارزيابي دو رويكرد فوق، تاييد‌كننده فرضيه تحقيق مبني بر عملكرد بهتر و كاراتر رويكرد شبه‌پارامتريك نسبت به روش‌ پارامتريك است. در واقع رويكرد شبه‌پارامتريك ارايه شده از نظر دقت و اطمينان در مقايسه با روش پارامتريك GARCH، در سطوح اطمينان بالا، ميانگين مجذور خطا و نرخ شكست كمتر و واقعي‌تري را نشان مي‌دهد. از سوي ديگر، سرمايه‌گذاري در صنعت دارو به دلايلي چون افزايش نيازهاي بهداشتي جامعه، افزايش سن اميد به زندگي و اثر آن بر سالم‌تر شدن جمعيت نسبت به صنعت كانه‌هاي فلزي از ريسك كمتري برخوردار است.

This study computes the value at risk (VAR) of metal ores and pharmaceutical industries in Tehran Stock Exchange by using parametric approach (GARCH Models) and semi-parametric approach (the combination of Wavelet Analysis and GARCH). The results and evaluation of two approaches confirms the hypothesis indicating better and more efficient performance of Semi-parametric approach compared with that of parametric methods. In fact, in high confidence levels, the semi-parametric approach proposed has lower MSE and failure rates compared to parametric approach. On the other hand, investing in pharmaceutical industry due to the increasing health needs, increase in life expectancy and its effect on public health is less-risky than that of metal ores industry.