رابطه بين نگهداشت مازاد وجه نقد و ارزش سهام در بورس اوراق بهادار تهران

وجه نقد، از منابع مهم و حياتي هر واحد انتفاعي است مهمترين عامل سلامت اقتصادي اين واحدها، ايجاد توازن بين وجوه نقد در دسترس و نيازهاي نقدي، است .از آنجايي كه شركت هايي كه وجه نقد كافي نگهداري نمي‏كنند و شركت هاي داراي وجه نقد مازاد، با مشكلاتي مواجه مي‏شوند؛ اين مطالعه به بررسي عوامل موثر بر نگهداشت وجه نقد و رابطه تداوم نگهداري مازاد وجه نقد با ارزش سهام در شركت‏هاي بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. از اين رو، 73 شركت در طي سال‏هاي 1384 تا 1390، با توجه به محدوديت‏هاي موجود به عنوان نمونه انتخاب شدند و مورد بررسي قرار گرفتند. با توجه به اينكه داده‏هاي مورد بررسي از نوع داده‏هاي تابلويي بودند، از رگرسيون اثرات ثابت استفاده شد. نتايج حاكي از اين بود كه متغيرهاي اندازه شركت، سرمايه در گردش، وجه نقد عملياتي و وجه نقد حاصل از فعاليت‏هاي تامين مالي با وجه نقد نگهداري شده توسط شركت‏ها، داراي رابطه مثبت و معنادار هستند و متغيرهاي اهرم مالي، فرصت‏هاي رشد، تغييرات جريان‏هاي نقدي، جريان‏هاي نقدي ناشي از فعاليت‏هاي سرمايه گذاري و تغييرات جريان‏هاي نقدي عملياتي با ميزان نگهداشت وجه نقد، رابطه آماري معناداري نداشتند. همچنين نتايج تجزيه و تحليل‏هاي آماري بيانگر اين بود كه نگهداري مازاد وجه نقد توسط شركت‏ها به صورت مداوم و مقطعي، تاثيري بر ارزش حقوق صاحبان سهام ندارد.