فراتحليل عوامل تعيين‌كننده ساختار سرمايه در سطح شركت

تعيين ساختار سرمايه يكي از مهم‌ترين مواردي است كه مديران مالي براي دستيابي به اهداف مالي با آن مواجهند. شركت‌ها همواره به‌دنبال اين هستند كه از طريق تعيين بهترين تركيب ساختار سرمايه ارزش شركت را به حداكثر برسانند. تاكنون پژوهش‌هاي متعددي به صورت ميداني در رابطه با عوامل اثرگذار بر ساختار سرمايه شركت‌ها انجام و به منظور تعيين ساختار بهينه سرمايه، نظريه‌هاي متعددي توسعه داده شده است. با توجه به محدوديت‌هاي رويكرد ميداني در اين پژوهش با رويكردي متفاوت؛ يعني رويكرد فراتحليل به بررسي تاثير برخي عوامل سطح شركت بر ساختار سرمايه و تاثير عوامل ساختاري پژوهش پرداخته شده است. به اين منظور، از نتايج تحليل آماري 127 مطالعه در اين زمينه طي سال‌هاي 1369 تا 1392 استفاده شده است. يافته‌هاي اين پژوهش نشان مي‌دهد، اندازه، ساختار دارايي، فرصت‌هاي رشد، سودآوري، نقدينگي و نوسان‌پذيري نقش تعيين‌كننده‌اي در تصميم‌گيري در مورد ساختار سرمايه ايفا مي‌كنند. به‌علاوه، عوامل مورد بررسي در اين پژوهش در كشورهاي با درجه توسعه‌يافتگي متفاوت، تاثير متفاوتي بر ساختار سرمايه دارند و نيز تاثير اين عوامل در زمان‌هاي مختلف متفاوت بوده است.