بررسي رابطه مديريت سرمايه در گردش و هزينه‌هاي نمايندگي

هدف اين پژوهش، ارزيابي تاثير مديريت سرمايه درگردش برهزينه‌‌هاي نمايندگي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. پرسش مطرح شده اين است: آيا متفاوت بودن ابزارهاي مديريت سرمايه در گردش شركت‌ها بر ميزان هزينه نمايندگي آنها تاثير دارد؟ به عبارتي كدام‌ يك از ابزارهاي مديريت‌هاي سرمايه در گردش در كمتر شدن هزينه‌اي نمايندگي موثر است؟ در پژوهش حاضر هزينه نمايندگي تابعي از تعامل بين فرصت‌هاي رشد شركت و جريان‌هاي نقدي آزاد تعريف شده است. بدين منظور اطلاعات 127 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طي دوره زماني 1392- 1387 به كار گرفته شده و فرضيه‌هاي پژوهش با استفاده از تحليل رگرسيون چندگانه و آزمون همبستگي بررسي شده است. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد رابطه مثبت و معناداري بين متوسط دوره گردش موجودي كالا و هزينه نمايندگي وجود داشته، بين دوره وصول مطالبات و هزينه‌هاي نمايندگي رابطه معناداري به ‌لحاظ آماري وجود ندارد، همچنين بين دوره پرداخت بدهي‌ها و هزينه‌هاي نمايندگي رابطه معكوس و معناداري وجود دارد.