آزمون اثر مخارج سرمايه‏اي دولت بر شاخص‏هاي بورس اوراق بهادار تهران

The Government Capital Expenditures on Tehran Stock Exchange Indexes

بسياري از نظريه‏پردازان اقتصادي معتقدند سياست‌هاي بودجه‏اي دولت و مخارج آن بر بازارهاي مالي موثرند. در اين مقاله اثر مخارج سرمايه‏اي، بر شاخص‏هاي اصلي بازار سرمايه ايران بررسي شده است. براي بررسي موضوع فوق، اطلاعات واقعي مربوط به مخارج سرمايه‏اي دولت و شاخص‏هاي كل بورس، كل صنعت، 50 شركت برتر و همچنين صنايع منتخب در بازه زماني 1375 – 1389، در قالب داده‏هاي فصلي استخراج شده و با استفاده از روش‏هاي آماري توصيفي و تخمين خود رگرسيون برداري، مورد آزمون و تجزيه و تحليل قرار گرفته‏اند. نتايج پژوهش نشان داد مخارج سرمايه‏اي دولت بر روي شاخص كل بورس و شاخص گروه صنايع فلزات اساسي و استخراج معادن اثر معني‌داري دارد. به علاوه روابط مذكور در بلندمدت نيز برقرار است.

Many of economic theorists believe that budgeting policies of government and its expenditures affect financial markets. This paper examines the effect of government capital expenditures on the main indexes of Iranian capital market. To study the above issues, the real information about the capital expenditure of government and Tehran price index (TEPIX),industry index, 50 top companies index and selected industries index in the period of 1997-2011 in terms of seasonal data were extracted, analyzed and tested using descriptive statistical and regression estimation methods. The results show that there is a significant relation between government capital expenditures and TEDPIX and selected industry index. Furthermore the study showed that these relations exist in the long run for these variables