بررسي رابطه پيش‌بيني خوش‌بينانه مديريت و رفتار اجتناب از پيش‌بيني زيان

The Investigation of the Relationship between Management Forecast Optimism and Loss Forecast Avoidance Behavior

هدف اين مقاله بررسي تاثير رفتار اجتناب از پيش‌بيني‌ زيان به عنوان يك رفتار فرصت‌طلبانه بر پيش‌بيني‌ سود خوش‌بينانه توسط مديريت است. از اين رو، ابتدا تاثير رفتار اجتناب از پيش‌بيني‌ زيان بر پيش‌بيني‌ سود خوش‌بينانه مديريت بررسي شد و سپس عكس العمل بازار نسبت به پيش‌بيني‌ شركت‌هايي كه چنين رفتاري داشته‌اند در سال‌هاي 1387 تا 1390 با نمونه‌اي متشكل از 194 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از داده‌هاي پانل مورد بررسي قرار گرفت. نتايج پژوهش بيانگر اين است كه مقدار قابل توجهي از سوگيري خوش‌بينانه موجود در پيش‌بيني‌هاي سود مديران به ‌وسيله رفتار اجتناب از پيش‌بيني‌ زيان توضيح داده مي‌شود و بازار نسبت به پيش‌بيني‌‌ سود شركت‌هايي كه داراي رفتار اجتناب از پيش‌بيني‌ زيان هستند واكنش مناسب نشان نمي‌دهد. در واقع، بازار اين رفتار فرصت طلبانه را تشخيص نداده و اطلاعات جديد پيش‌بيني‌ سود شركتهاي ياد شده را تنزيل نمي‌كند.

The purpose of this paper is to examine the effect of loss forecast avoidance as an opportunistic behavior on management forecast optimism. Therefore, we initially investigate the effect of loss forecast avoidance on management forecast optimism. then, market reaction to loss forecast avoiding behavior firms will be assessed. Data are collected from a sample contained 194 firms listed in TSE (2003-2011). Findings show that an important part of optimism evidenced in management forecasts are explained by loss forecast avoiding behavior. Moreover, market cannot recognize loss forecast avoiding behavior and does not discount the new forecast information.