بررسي ميزان مربوط بودن ارزش دفتري، سود حسابداري و جريان وجه نقد با قيمت سهام

Evaluating the value relevance of book value, accounting earning and cash flow with stock prices

با توجه به نقش ارزش دفتري، سود حسابداري و جريانهاي نقدي بهعنوان مبنايي براي تصميمگيري و پيش- بيني افراد ذينفع، در اين پژوهش ميزان مربوطبودن ارزش دفتري، سود حسابداري و جريانهاي نقد با قيمت سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با توجه به طبقه بندي شركتها به شركت هاي سودآور و زيانده و همچنين شركتهاي مديريت سودشده و مديريت سودنشده به صورت جداگانه و تركيبي بررسي شد.پژوهش حاضر با استفاده از دادههاي 921 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زماني 9831 تا 9819 انجام شده است. نوع تحقيق، توصيفي همبستگي و تكنيك آماري مورد استفاده براي آزمون - فرضيهها، رگرسيون خطي و چند متغيره ميباشد. نتايج پژوهش نشان داد كه مربوطبودن ارزش دفتري بيشتر از سود حسابداري و جريانهاي نقدي با قيمت سهام ميباشدواين مربوطبودن باگذشت زمان كاهش مييابد، همچنين سودده يا زيانده بودن شركت نيز با گذشت زمان ، هيچ تاثيري بر روند مربوطبودن تركيب همزمان ارزش دفتري و سود حسابداري و مربوطبودن تركيب همزمان ارزش دفتري و جريانهاي نقدي در ارتباط با قيمت سهام نمي- گذارد.

Considering the role of the book value, accounting earning and cash flows, the research examined the relevance of these variables separately and in combination with the stock price of listed companies in Tehran Stock Exchange concerning the classification of companies into profitable and unprofitable companies and managed earning companies and unmanaged earning companies as a basis for decision making and forecasting beneficiaries. By applying the data from 129 listed firms in Tehran Stock Exchange in the period from 2007 to 2012, the present research has been conducted on a descriptive-correlation based approach and the linear and multivariate regression technique used to test the hypotheses. The results showed that the book value has more relevance to the stock price than accounting earnings and cash flows which decreases over time. Also, the findings suggest that the profitability and unprofitability of the companies have no impact on the relevance of book value, accounting earnings and cash flows and the combined value relevance of book value and earnings and the combined value relevance of book value and cash flows with stock price over time. In unprofitable and unmanaged earning companies, the combined value relevance of book value, accounting earning witnesses a decrease whereas the combined value relevance of book value and cash flow undergoes an increase.