ارتباط دقت پيش‌بيني سود مديريت و چرخش مديران ارشد

Relationship between Accuracy of Managers’ Earnings Forecasts and Senior Managers’ Turning

پيش‌بيني‌هاي ارايه شده توسط مديران در مورد سودآوري دوره آينده شركت‌ها داراي توانمندي هاي ارزش‌مندي است كه به سرمايه‌گذاران در اتخاذ تصميم‌هاي بهينه كمك مي‌كند. همانند ساير اطلاعات، ارزش اين پيش‌بيني‌ها، وابسته به دقت و باورپذيري آن‌ها از ديدگاه سرمايه‌گذاران است. هدف اصلي اين پژوهش، بررسي ارتباط دقت پيش‌بيني سود توسط مديران و چرخش آن‌ها است، چرا كه بر اساس مباني نظري انتظار مي‌رود سهامداران، مديراني را كه پيش‌بيني‌هاي آن‌ها داراي محتواي اطلاعاتي و دقت بيشتري است، ابقا نمايند. در راستاي اين هدف، اطلاعات پنج ساله (1391- 1387) هشتاد و يك شركت مورد مطالعه قرار گرفت. براي آزمون فرضيه‌ها از رگرسيون چندمتغيره با داده‌هاي تركيبي استفاده شده است. يافته‌هاي حاصل از پژوهش بيان‌گر آن است كه بين دقت پيش‌بيني سود توسط مديريت با چرخش مديران ارشد ارتباط منفي معناداري وجود دارد. به عبارت ديگر، در شركت‌هاي ايراني مديراني كه پيش‌بيني‌هاي واقع بينانه‌تر و دقيق‌تري از سود آينده شركت ارايه داده‌اند، از نظر سرمايه‌گذاران مديران توانمندتري بوده و پست خود را حفظ نموده‌اند. همچنين، در فرضيه دوم شركت هاي مورد مطالعه به دو گروه داراي عملكرد خوب و ضعيف تقسيم‌بندي شدند و يافته‌هاي حاصل از آزمون اين فرضيه نشان مي‌دهد كه در شركت هاي داراي عملكرد ضعيف‌تر، تغيير مديرعامل با قدرمطلق دقت پيش‌بيني مديريت ارتباط مثبت قوي‌تري نسبت به زماني‌كه عملكرد شركت قوي است، دارد. به عبارتي، وقتي عملكرد شركت رضايت‌بخش است، احتمال ابقاي مديران هر چند پيش‌بيني‌هاي آن‌ها از سود دقت كمتري داشته باشد، بيشتر بوده است.

The predictions provided by the executives about company’s future profitability contain potentially valuable concepts that help investors to make optimal decisions. Like any other information, the value of this prediction depends on its accuracy and credibility in investors’ point of view. The main objective of this study was to investigate the relationship between the accuracy of managers’ earnings forecasts and senior managers’ turning. In theories, it is expected that shareholders support the managers that have more accurate and informative predictions. Having this objective, the data of 81 firms for a 5-year-period, were collected. A multivariate panel regression model is used to test the research hypotheses. The results showed that there exists a negative significant relationship between the accuracy of managers’ earnings forecasts and senior managers turning. In other words, in the Iranian companies, managers with more realistic and accurate predictions for future profit, were considered able managers and were accepted to hold their managing positions by investors. In the second hypothesis, the companies divided into two groups of firms with good performance and firms with poor performance. The findings from testing the hypothesis indicated that in the firms with poor performance, there was a positive and stronger relationship between the accuracy in prediction of absolute performance by the managers and changing director managers, compared with the firms with good performance. In other words, when companies’ performance is satisfactory, supporting the managers with less accurate earnings forecasts could be expected more.