بررسي ارتباط بين اجتناب از پرداخت ماليات و هزينه بدهي و تاثير مالكيت نهادي بر اين رابطه

An Investigation into the Relationship between Tax Avoidance and Cost of Debt and the Effect of Institutional Ownership on this Relationship

هدف اصلي اين تحقيق، شناسايي وجود ارتباط بين اجتناب از پرداخت ماليات و هزينه بدهي در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 1380 تا 1389 است و اينكه آيا سطح مالكيت نهادي اين رابطه را تعديل مي كند يا خير. براي آزمون فرضيه هاي پژوهش از رگرسيون حداقل مربعات تعميم يافته (GLS)، براي داده هاي پانل استفاده شده است. نتايج حاصل از تحقيق نشان داد كه رابطه منفي بين اجتناب از پرداخت ماليات و هزينه بدهي وجود دارد. اين رابطه منفي نشان مي دهد كه اثر مناسب مالياتي ناشي از اجتناب از پرداخت ماليات مي تواند به عنوان بدهي براي شركت به كار رود، از اين رو اجتناب از پرداخت ماليات مي تواند به عنوان جانشين استفاده از بدهي باشد. علاوه بر اين نتايج حاكي از اين است كه سطح مالكيت نهادي بر ارتباط بين اجتناب از پرداخت ماليات و هزينه بدهي تاثير معناداري ندارد.

The primary goal of this study are to identify whether there is any relationship between corporate tax avoidance and cost of debt for companies at Tehran Stock Exchange (TSE) for the period of 2002-2011, and whether the level of institutional ownership moderates this relationship. For testing the hypotheses of this research, regression method and Generalized Least Squares (GLS) technique were used for panel data. The results of study indicate there is a negative relation between corporate tax avoidance and cost of debt. This negative relation indicates that tax-favored effect of corporate tax avoidance can serve as a debt for firms; hence tax avoidance serves as a substitute for the use of debt. Additionally, the evidence suggests that there is no significant effect of institutional ownership on the relation between corporate tax avoidance and cost of debt.