تاثير چرخه عمر و جريان نقدي آزاد بر سياست تقسيم سود در صنايع (موردكاوي:صنايع فولاد، خودروسازي، داروسازي)

Effects of Lifecycle and free cash flow on dividend policy in industries ( Case study : steel, Automotive and Pharmaceutic Industries)

اين مقاله به سياست تقسيم سود پرداختي، در شركت‌هاي صنعت فولاد و خودروسازي و داروسازي ايران كه در بورس اوراق بهادار تهران پذيرفته شده‌اند مي‌پردازد. يافته‌ها حاكي از آن است كه شركت‌هاي بزرگ و سودآور با جريانات نقدي آزاد و سود انباشته بالا تمايل بيشتري به پرداخت سود سهام دارند. همچنين شواهد نشان مي‌دهد كه شركت‌هاي با فرصت‌هاي رشد بالا، تمايل به پرداخت كمتر نرخ درصد سود تقسيمي اما بازده سهام بيشتر دارند. در مجموع، يافته‌هاي اين مقاله تاييد نظريه جريان نقدي آزاد و چرخه عمر شركت را ميسر مي‌سازد. به‌علاوه، يافته‌ها نشان مي‌دهد كه اهرم‌هاي مالي به‌طور مثبتي با نرخ درصد سود تقسيمي رابطه دارند. يكي از يافته‌ها اين ترديد را مطرح مي‌سازد كه شركت‌ها براي پرداخت سود سهام به استقراض تكيه مي‌كنند.

This paper Considered dividend policy in Iranian pharmaeautic, automotive and steel companies accepted in Tehran securities exchange market. Findings indicated that large profitable companies with high free cash flows and accumulated demonstrated companies with high growth opportunities tended to pay less profit percent rate but more share return. In general, the findings verified lifecycle and free cash theory. It was indicated there was a positive relationship between financial leverage and shared profit percent rate. One of these findings doubted componies relying on borrowing to pay dividends.