اثر سياست هاي پولي بر شاخص قيمت سهام در ايران

The Impact of Monetary Policy on Stock Price Index in Iran

سياست پولي همواره يكي از متغيرهاي تاثير گذار بر شاخص قيمت سهام در بورس هاي معتبر دنيا است. از آن جايي كه تاثيرات اين متغير مي تواند پيامد هايي همچون تغيير توزيع درامد و تبعات رفاهي فراواني در هر جامعه اي داشته باشد، بررسي و برآورد اين تاثيرات حايز اهميت است. در مطالعه ي حاضر سعي شده است تا اثر متغير مذكور بر شاخص قيمت اسمي و حقيقي سهام بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از داده هاي فصلي سال هاي 1387-1369 بررسي شود. تجزيه و تحليل داده هاي مورد استفاده در اين مطالعه با استفاده از الگوي خود رگرسيون برداري و توابع واكنش آني و تجزيه واريانس صورت گرفته است.نتايج به دست آمده حاكي از اين است كه سياست پولي اثر مثبت بر شاخص قيمت اسمي و حقيقي سهام دارد.

Monetary policy is one of the effected variable on stock price index in valid stocks of the world. Since the effects of these variables cause some results such as income distribution changes and welfare items in each society, so the exploration and evaluation of these effects are very important. In the recent study it has been tried to probe the effect of the above variable on nominal and actual Tehran stock exchange price index according to season data in 1369-1387. Data analysis in this study has been done according to Vector Auto Regressive model, Impulse Respone Function and Variance Decomposition.The results show that monetary policy has positive effect on nominal and actual index of stock.