اثر مديريت سياسي بر رابطه بهره وري و هزينه حقوق صاحبان سهام: آزمون نظريه اقتصاد سياسي

Effect of political management on the relationship between productivity and the cost of equity : Test of Political Economy Theory

ين پژوهش در چارچوب نظريه اقتصاد سياسي و با هدف شناسايي تاثير مديريت سياسي بر رابطه بهره وري و هزينه حقوق صاحبان سهام شركت ها در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. در اين پژوهش شركت ها به دو گروه تقسيم گرديدند. شركت هايي كه مديريت سياسي بر آن ها حاكم است و ساير شركت ها. از نظر اين تحقيق مديريت سياسي زماني حاكم مي گردد كه سهامداران عمده يك شركت، با حداقل ده درصد سهام داراي حق راي، نهادهاي حاكميتي باشند. روش پژوهش از نوع همبستگي و مبتني بر رگرسيون چند متغيره است و براي تجزيه و تحليل مدل‌ها از تحليل پانلي استفاده شده است. براساس يافته هاي پژوهش در قلمرو زماني هفت ساله 1385 تا 1391 بر اساس يافته هاي پژوهش مديريت سياسي بر رابطه ميان بهره وري و هزينه حقوق صاحبان سهام تاثير گذار است، بنابر اين با افزايش مديريت سياسي در شركت ها رابطه ميان بهره وري و هزينه حقوق صاحبان سهام نيز افزايش مي يابد. در پژوهش حاضر رابطه ميان مديريت سياسي و هزينه حقوق صاحبان سهام تاييد نگرديد. از اين رو، نتايج پژوهش كاربرد نظريه اقتصاد سياسي در شرح رفتار متغير هاي مالي را تاييد مي نمايد.

This study is in the framework of theory of political economic and aims to analyze the effect of political management on the relationship between productivity and the cost of equity(COE) for company owners in Tehran`s stock exchange center. Companies in this study are divided into two groups: Companies with political management sovereignty and other companies. In this study, it is believed that political management becomes the ruler institution whenever the company`s main stock holders who own at least ten percent of the whole stock. The research method is relational with multi-variables regression, and panel analysis is used in order to analyze the models. In a seven year period from 2006-2012, the studies have shown that political management is highly effective to the relationship between productivity and COE, and if the political management increases in a company, the relationship between productivity and COE increases too. This research reveals that there isn’t relationship between political management and COE. Therefore it proves the effects of the study of using theory of political economy on the behavior of financial variables.