بررسي رابطه بين اجتناب مالياتي و ارزش و سطح نگهداشت وجه نقد شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

An Investigation into the Relationship between Corporate Tax Avoidance and Firm Cash Holdings and its Valuation

اين پژوهش، به بررسي رابطه بين اجتناب مالياتي و ارزش و سطح نگه‌داشت وجه نقد شركت‌ها مي‌پردازد. اجتناب مالياتي، پرداختهاي صورت گرفته به مقامات مالياتي را كاهش مي‌دهد. اما جريان اطلاعات خاصي از شركت‌ها را نيز محدود كرده كه اين امر موجب تشديد تضاد منافع بين مديران و سهامداران مي‌شود. اگر سرمايه‌گذاران، اجتناب مالياتي را به عنوان امكان انحراف از منابع شركت تلقي كنند، تاثير منفي بر ارزيابي آن‌‌ها از سطح نگه‌داشت وجه نقد شركت خواهد داشت. بازه زماني اين پژوهش، شامل سال‌هاي 1388-1381 بوده است و نمونه پژوهش، شامل 103 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني مذكور بوده است. نتايج پژوهش نشان مي‌دهد اجتناب مالياتي بر سطح نگهداشت وجه نقد و ارزش وجه نقد نگهداري شده توسط شركت تاثير منفي دارد.

This study examines the relationship between corporate tax avoidance and firm cash holdings and its valuation. Corporate tax avoidance limits payments made to the tax authorities. But it also restricts the flow of firm specific information and thereby exacerbates manager-shareholder conflict of interest. If investors perceive tax avoidance as enabling diversion of firm resources, it should negatively impact their valuation of firm cash holdings. The research period includes 1381 to 1388. And the research sample includes 103 Listed Companies in Tehran Stock Exchange. Our findings show a negative relationship between tax avoidance and firm cash holdings and its valuation.