راهبرد سرمايهگذاري معكوس: مروري بر ادبيات بازار بورس

Reverse Investment Strategy: Review of The Stock Market Literature

اين مقاله استراتژي سرمايهگذاري معكوس را به عنوان راهبردي براي كسب بازده غير عادي مورد بررسي قرار داده است. راهبرد سرمايهگذاري معكوس بيان ميكند سهامي كه در گذشته عملكرد موفقي داشته، فروخته شود و سهامي كه عملكرد ضعيفي داشته، خريداري شود. اساس راهبرد سرمايه‌گذاري معكوس بر اين استوار است كه بازار سرمايه نسبت به اخبار و اطلاعات جديد واكنش بيش از اندازه نشان ميدهد. مقاله حاضر به بررسي پژوهشهاي صورت گرفته در زمينه وجود واكنش بيش از حد و سودمندي راهبرد سرمايهگذاري معكوس پرداخته است. اغلب تحقيقات بررسي شده وجود واكنش بيش از اندازه را تاييد كرده و استراتژي سرمايهگذاري معكوس را استراتژي موثري براي كسب بازده اضافي دانسته‌اند.

This article investigates the contrarian investment strategy as a guidance for earning abnormal returns. Contrarian investment guidance states that the stocks that had a successful performance in the past, to be sold and the stocks that had a poor performance, to be bought. The base of contrarian investment guidance is that investment market shows excessive reaction to the new information. Because of the more reactive, investors determine the stock prices of successful companies upper that real price and unsuccessful companies lower than real price. In this case, return of prices occurred in the long time. That is why, contrarian investment strategy is advised in such cases. This study conducts researches done in different countries in the field of excessive reaction and benefit of contrarian investment strategy. Most studies confirm excessive reaction and consider contrarian investment strategy as an effective one for earning excess returns.