بررسي رابطه نسبت بدهي، اندازه و هزينه سرمايه شركت با محافظه كاري مشروط و غير مشروط

Relationship between Debt Ratio, Size and Cost of Capital of Firm with Conditional and Unconditional Conservatism

در اين پژوهش، رابطه نسبت بدهي، اندازه و هزينه سرمايه شركت با محافظه كاري از نوع مشروط و غيرمشروط در بورس اوراق بهادار تهران بررسي شده است. براي سنجش محافظه‌كاري مشروط، از الگوي احمد و دولمان (2007) و محافظه‌كاري غيرمشروط، از الگوي بيور و رايان (2000) استفاده شده است. براي بررسي اين رابطه، تعداد 91 شركت در طي سال‌هاي 1383 الي 1390 انتخاب گرديد. تجزيه و تحليل داده‌ها از طريق داده‌هاي پانل و با استفاده از الگوي اثرات ثابت انجام شده است. نتايج پژوهش نشان مي‌دهد بين نسبت بدهي و محافظه‌كاري در هر دو نوع مشروط و غيرمشروط رابطه مثبت و معناداري وجود دارد كه مويد اين فرضيه است كه قراردادهاي بدهي يكي از مهم‌ترين منابع تقاضا براي محافظه‌كاري به شمار مي‌روند. رابطه معنادار منفي اندازه شركت تنها در الگوي محافظه كاري غيرمشروط مورد تاييد قرار گرفت. بنابراين، امكان اظهارنظر صريح در خصوص پذيرش يا عدم پذيرش وجود رابطه معنادار ميان اندازه شركت و ميزان محافظه كاري وجود ندارد و رابطه معناداري ميان هزينه سرمايه با هر دو نوع محافظه كاري مشاهده نشد.

In this study, the relationship between factors including debt ratio, size and capital cost of firm with conditional and unconditional conservatism in the Tehran Stock Exchange is investigated. The model of Ahmed and Duellman (2007) and the model of Givoly and Hayn (2000) were used to measure the conditional and unconditional conservatisms, respectively. The statistical sample included data from 91 companies, which is collected and analyzed for the period 1383 to 1390. The data analysis of panel data within a fixed effects model was employed. The results show that there is a significant positive relationship between debt ratio and both the conditional and unconditional conservatisms. This confirms the hypothesis that debt contracts are the most important sources of demand for conservatism. Also, there is a significant negative relationship only between firm size and unconditional conservatism, and that there is no relationship between cost of capital and both the conditional and unconditional conservatisms.