بررسي تاثير محافظه‌كاري حسابداري بر خطر ريزش قيمت سهام در شرايط عدم تقارن اطلاعاتي در بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship between Accounting Conservatism and Risk of Stock Price Crash in Information Asymmetry Condition in Tehran Stock Exchange

هدف از اين پژوهش، بررسي تاثير محافظه كاري بر خطر ريزش قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. نمونه آماري شامل124 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني1390-1386 مي باشد. براي اندازه‌گيري محافظه كاري از شاخص خان و واتس(2009) و براي اندازه‌گيري خطر ريزش قيمت سهام از الگوي رگرسيون چند متغيره و جهت آزمون فرضيه‌ها از الگوي رگرسيون لجستيك استفاده شده است. اين تحقيق پس رويدادي بوده و با استفاده از تجزيه و تحليل داده هاي مشاهده شده، نتيجه گيري صورت گرفته است. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه محافظه كاري بر احتمال سقوط قيمت سهام تاثير منفي و معناداري دارد. قابل ذكر است كه اين نتيجه در شرايط عدم تقارن اطلاعاتي هم صادق بوده است. همچنين، نتايج آزمون تفاوت نشان مي‌دهد كه محافظه كاري در زماني كه احتمال سقوط قيمت سهام وجود دارد، نسبت به زماني كه احتمال سقوط قيمت سهام وجود ندارد، كمتر است.

The aim of this study is to examine the effect of accounting conservatism on the risk of stock price crash in information asymmetry condition in the Tehran Stock Exchange, TSE. The sample takes into account 124 companies accepted in the TSE in the period 2007 to 2011. To measure conservatism, the index of Khan and Watts (2009) was used, and to evaluate the risk of stock price crash, a multivariable regression model was used. The required tests of hypotheses were carried out by logistic regression models. This research was an after-event study, and the conclusion came from observed data analysis. The findings showed that conservatism had a negative and meaningful effect on the risk of stock price crash. This result remained valid under information asymmetry condition. Also, the difference test results showed when there was risk of stock price crash, conservatism was less, compared with when there was not such a risk.