تاثير چرخه تجاري بر پايداري مدلهاي پيشبيني ورشكستگي

Business Cycle and Stability of Bankruptcy Prediction Models

پژوهش حاضر به بررسی تاثیر چرخه تجاری بر پایداری الگوهای پیش­بینی ورشكستگی در محیط اقتصادی ایران می­پردازد. در این پژوهش چرخه تجاری ایران با استفاده از فیلتر هدریك پرسكات شناسایی شده و برای پیش­بینی ورشكستگی از مدل‌های لاجیت و تحلیل تمایزی استفاده شده است. داده­های مالی 118 شركت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال‌های 1381تا 1390 جمع‌آوری و فرضیه پژوهش با مقایسه كارایی و پایداری مدل‌های برازش شده با روش‌های لاجیت و تحلیل تمایزی در دوره­های تجاری آزمون شد. یافته­های تجربی پژوهش حاكی از این می‌باشد كه چرخه تجاری بر كارایی و پایداری مدل‌ها مؤثر بوده است. به عبارت دیگر كارایی و ساختار مدل در هر كدام از دوره­های اقتصادی با هم متفاوت می‌باشد. از طرف دیگر، طراحی مدل و مقایسه كارایی آن­ها بیانگر این است كه مدل رگرسیون لجستیك نسبت به تحلیل تمایزی دارای كارایی بیشتری در پیش­بینی ورشكستگی است.

This study examines the effects of business cycles on the stability of bankruptcy prediction models in Iran economic environment. In this study, business cycles are identified by Hodrick-Prescott Filter and bankruptcy prediction is examined by Logit and Discriminate Analysis models. The sample consists of 118 firms listed in Tehran Stock Exchange for the years 2002 to 2011 and the hypothesis is tested by comparing the efficiency and stability of the fitted Logit and Discriminate Analysis models in the business cycles. Empirical findings of the study suggest that Business cycle has effects on the efficiency and stability of the models. In other words, the efficiency and structure of the models are different in each phase of economic cycle. On the other hand, Designing the models and comparing their efficiency indicate that the logistic regression was more efficient than discriminate analysis in bankruptcy prediction.