بررسي تاثير حجم معاملات بر شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران در دوره هاي ركود و رونق: كاربرد مدل انتقال رژيم ماركف

اين پژوهش تاثير حجم معاملات بر شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران رابا تكيه بر دوره هاي ركود و رونق و با استفاده از مدل غيرخطي انتقال رژيم ماركف، مورد بررسي قرار مي دهد. در اين راستا، از داده هاي ماهانه شاخص كل و حجم معاملات بورس تهران در دوره زماني ابتداي سال 1381 تا انتهاي ماه نهم سال 1391 استفاده مي گردد. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه رابطه غيرخطي معنادار بين حجم معاملات و شاخص كل بورس تهران وجود دارد. حجم معاملات در هر دو رژيم ركود و رونق اثر معنادار مثبت بر شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران دارد، ولي اين اثر در رژيم رونق بزرگتر است. بر پايه نتايج در هر دو وضعيت ركود و رونق بازار سهام، انتظار مي رود كه افزايش حجم معاملات سبب رشد شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران گردد.از طرفي مقايسه نتايج با شواهد تاريخي نشان مي دهد كه مدل انتقال رژيم ماركف سيكل هاي ركود و رونق بورس تهران را به درستي مدل سازي مي نمايد. نتايج آزمون هاي اعتبارسنجي نيز بر كفايت و عملكرد مناسب مدل انتقال رژيم ماركف تاكيد دارد. همچنين اين مدل داراي دقت بالاتري در برازش داخل نمونه و پيش بيني خارج از نمونه شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران نسبت به مدلهايARIMA وVAR بر مبناي معيار MAE مي باشد.