بررسي رابطه بين معافيت موضوع ماده 143 قانون ماليات هاي مستقيم و بازده سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار

Investigating the Relationship between the Tax Exemption of the Article 143 of the Iranian Direct Tax Act and Stock Return of the Companies Listed in Tehran Stock Exchange

در كشورهاي مختلف، دولت ها با انگيزه هاي متفاوتي اقدام به اعطاي معافيت و مشوق هاي مالياتي مي نمايند. در كشور ايران، يكي از اين مشوق ها معافيت موضوع ماده 143ق.م.م است كه در ابتدا بر اساس قانون ماليات هاي مستقيم مصوب سال 1345، براي تشويق شركت ها جهت پيوستن به بورس اوراق بهادار تهران اعطا گرديدكه تاكنون نيز ادامه داشته است. اما در حال حاضر اين سوال مطرح مي شود كه با وجود رونق فعلي بازارهاي مالي در ايران و نيز انگيزه شركت ها به منظور استفاده از ساير مزاياي عضويت در بازارهاي مالي، آيا همچنان نياز به اعطاي چنين معافيتي وجود دارد يا خير. از اين رو تحقيق حاضر با بررسي اطلاعات 102 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره 9 ساله (از سال 82 تا 90) و با استفاده از روش اقتصادسنجي مبتني بر داده هاي تابلويي، موضوع مذكور را مورد بررسي قرار داده است. نتايج تحقيق نشان مي دهد كه بين ميزان معافيت موضوع ماده 143 ق.م.م و بازده سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معناداري وجود ندارد. به عبارت ديگر در حال حاضر استفاده از معافيت مالياتي ماده مذكور، انگيزه اصلي شركت ها براي پيوستن به بورس اوراق بهادار تلقي نمي شود.

In many countries, the governments grant various tax exemptions and incentives to the companies due to the different objectives. One of those exemptions in Iranian Tax System is the relief of the Article 143 of the Iranian Direct Tax Act which has developed since 1966 in order to encourage the companies to join to the Tehran Stock Exchange and it has continued until now. By using the data of 102 companies listed in Tehran Stock Exchange during 2003 to 2011 and implementing the Panel data Method, we investigate if there is a need to grant such a tax exemption regarding the current developments in the Iranian financial markets at the present time. The results show that there is no significant relationship between the tax exemption of the Article 143 of the Iranian Direct Tax Act and stock return of the companies listed in Tehran Stock Exchange. In other words, nowadays, benefiting from the tax exemption of the Article 143 is not the main motivation of companies to join to the Tehran Stock Exchange.