بررسي تطبيقي الزامات حاكم بر صكوك مرابحه و صكوك اجاره در نظام حقوقي ايران

Comparative Investigation of Murabahah and Ijara Sukuk Requirements in I.R of Iran Legal System

در نظام اقتصادي هر كشور، وجود دو بازار سرمايه و بازار پولي در جذب وجوه نقد سرمايه‌گذاران و تامين مالي شركت‌ها، موسسات و بنگاه‌هاي اقتصادي نقش بسزايي دارد. در ايران فعاليت بازار پولي با قدمت بسيار طولاني‌تري نسبت به بازار سرمايه، همواره بستر تعاملات و تامين مالي فعالان اقتصادي را فراهم نموده؛ ليكن در سال‌هاي اخير، تصويب قانون بازار اوراق بهادار جمهوري اسلامي ايران مصوب1/9/1384 مجلس و شكل‌گيري اركان جديد در بازار سرمايه همانند شوراي عالي بورس و اوراق بهادار و سازمان بورس، همچنين تاسيس بورسهاي مختلف و فرابورس، سبب گرديده كه بازار سرمايه نيز كانون توجه به منظور تامين مالي فعالان اقتصادي قرار گيرد. بنابراين، مناسب است در راستاي موفقيت هرچه بيشتر بازار سرمايه در جذب پس‌اندازها و وجوه مازاد اشخاص، ابزارهاي مالي متنوعي طراحي گردد. صكوك اجاره و مرابحه كه مرحله طراحي و تاييد شرعي را به عنوان ابزار مالي گذرانده‌اند و هم‌اكنون در سطح گسترده در بازار اوليه عرضه عمومي گرديده و در فرابورس، مورد نقل و انتقال قرار مي‌گيرند، بايستي مرحله جديد را كه ارزيابي و پايش قوانين و مقررات مرتبط است، بگذرانند. در اين مرحله، بايستي به نقد و تحليل مقررات به منظور اصلاح و تقويت ابزار مالي پرداخت كه در اين نوشتار، الزامات حاكم بر اين دو نوع ابزار مالي را نقد و تحليل مي‌نماييم.

In The economic system of any country , the capital markets and money markets have an important role to attract the ash investors’ funds finance the companies and financial institutions. In Iran the activity of money market with a much longer record has provided the base of the relations and the financing of businessmen but in recent years, enacting the Securities Market Act beside the establishment of new entities in the capital market, including Securities and Exchange High council the economic sector to pay attention to the capital market. Therefore , it is appropriate, to design a variety of financial instruments for attracting the individuals. Sukuk Murabahah and Ejareh , have passed the design process as a financial instrument and now are transacted in the OTC market and should be monitored by the related laws and regulations. In this paper, the requirements governing these two types of financial instruments are studied.