بررسي رابطه بين كيفيت اقلام تعهدي و پايداري سود با سرعت انعكاس اطلاعات در قيمت سهام

Investigating Relationship between both of Accruals Quality and Earnings Persistence and Reflection Speed of

در اين پژوهش‌، رابطه ‌بين ‌كيفيت ‌سود ‌حسابداري ‌(سنجيده ‌شده با معيارهاي كيفيت اقلام تعهدي و پايداري ‌سود) و سرعت انعكاس اطلاعات در قيمت سهام، در بازه زماني 1382 تا 1391، در 112 شركت ‌پذيرفته‌شده ‌در‌ بورس ‌اوراق‌ بهادار ‌تهران بررسي شده و رابطه عامل‌هاي ريسك سرعت انعكاس اطلاعات‌ حسابداري و غير حسابداري با ‌صرف‌ ريسك ‌بررسي ‌گرديده‌ است. در ‌برآورد الگو‌ها از رويكرد داده‌هاي ‌تركيبي و نيز رگرسيون ‌دو ‌مرحله‌اي فاما- مك‌بث (1973) استفاده شده است. نتايج پژوهش‌ نشان مي‌دهد كه هر‌چه ‌كيفيت ‌اقلام‌ تعهدي ‌بيشتر و ميزان ‌پايداري ‌سود ‌حسابداري بالاتر باشد، اطلاعات با سرعت‌‌ بيشتري در قيمت‌هاي ‌سهام ‌انعكاس ‌مي‌يابد. همچنين، نتايج ‌بيانگر ‌وجود رابطه ‌مثبت و معنادار بين عامل‌هاي ريسك سرعت انعكاس‌ ‌اطلاعات ‌حسابداري ‌و غير- حسابداري با صرف‌ ريسك ‌است. اين موضوع بدان معناست‌ كه ‌با ‌كاهش كيفيت سود، سرعت انعكاس اطلاعات در قيمت‌هاي سهام كاهش يافته و بازده مطالبه شده توسط سهامداران افزايش پيدا مي‌كند.

In this research, the relationship between the earnings quality, measured by accruals quality and earnings persistence, and the reflection speed of information in stock prices in 112 firms listed in the Tehran Stock Exchange in the period of 2003 to 2012wereinvestigated. Also, the relationship between risk factors of the reflection speed of accounting and non-accounting information and risk premium were examined. To model the relationships, a panel data framework and two stage regression method of Fama- Macbeth (1973) were applied. The results showed that higher accruals quality and more accounting earnings persistence give rise to higher reflection speed of information in stock prices. Also, the results indicated that there exists a significantly positive relationship between the reflection speed of accounting and non-accounting information for risk factors and the risk premium. This means a decrease in the earnings quality causes reduction in the reflection speed of information in share prices and increase in the shareholders claimed return.