اوراق تاخت تورم، ابزار محافظت در مقابل ريسك تورم )بررسي تطبيق با مالي اسلامي(

Inflation swaps, instruments to hedge inflation risk (review of compliance with Islamic finance)

اوراق تاخت از بزرگترين اوراق مشتقه در بازار مشتقات مي باشند. اوراق تاخت تورم با توجه به شرايط تورمي ايران مي توانند ابزار مناسبي براي پوشش ريسك تورم براي طرفين تجاري به حساب آيد. اوراق تاخت تورم گونه اي از اوراق تاخت جريانات نقدي آتي به شمار مي روند كه از نظر اسلامي مبادله جريانات آتي دچار شبهات غرر، ربا و قمار و ... مي باشند. راهكار اين مسيله استفاده از دارايي هاي واقعي در ايجاد جريانات نقدي مي باشد. راهكار قرارداد مرابحه دوره اي مورد استفاده انديشمندان مسلمان در تصحيح قرارداد تاخت نرخ سود قرار گرفته است. اين راهكار مي تواند جايگزيني براي تاخت نرخ تورم نيز به شمار آيد. براي ارتقاي اين روش در اين مقاله راهكار تركيب قرارداد مرابحه و اجاره به شرط تمليك پيشنهاد گرديد كه مي تواند ابزار كارايي براي ايجاد انواع قراردادهاي تاخت جريانات نقدي از جمله اوراق تاخت نرخ تورم باشد.

Swaps are most important derivatives in the worldʹs derivatives market. Inflation swaps due to inflationary conditions in Iran can be useful instruments to hedge inflation for business parties. Inflation swaps are some kind of future cash flow swaps and in islamic finance are with doubts of gharar, usury and gambling. Solution to this problem is the use of real assets in cash flow. Periodic murabahah contract is an alternative that used by Muslim scholars for interest rate swap. This contract can also be considered an alternative to the inflation swaps. In this article to improve this solution, we propose the combinated contract of Murabahah and Leasing. This method have no any doubts and is an efficient method to create different types of future cash flow swaps such as inflation swaps.