اثر بخش بانكي و بازار سرمايه بر رشد اقتصادي )مطالعه موردي كشورهاي عضو كنفرانس اسلامي(

Effect on economic growth in the banking sector and capital markets (the study of Islamic Conference member countries)

دستيابي به رشد بلند مدت و پايدار اقتصادي در هر كشور با تجهيز و تخصيص بهينه منابع سرمايه گذاري در اقتصاد ملي آن كشور امكان پذير است. براي رسيدن به اين هدف، بازارهاي مالي گسترده و كارا، به ويژه بازارسرمايه كارآمد،ضرورياست.نظام مبتني براقتصادبازاردرسطح كلان بربازارهاي چهارگانه(بازاركالا،بازاركار،بازارپول وبازارسرمايه)استواراست كه در بين آنها دو بازار(بازارپول وسرمايه) درارتباط بابخش مالي مي‌باشند.بخش مالي روي دوم سكه اقتصاد هر كشوري است كه درواقع مكمل بخش حقيقي اقتصاداست.عملكردبهينه نظام اقتصادي درجامعه،منوط به وجوددوبخش حقيقي ومالي كارا،مكمل،قدرتمندوتحت نظارت است.فعاليت اين دوبخش دركنارهمديگرشرط لازم وكافي براي يك نظام اقتصادي مطلوب محسوب مي شود. در اين تحقيق به بررسي اثرات بخش بانكي و بازار سرمايه بر رشد اقتصادي و همچنين رابطه عليت بين رشد اقتصادي و توسعه بازار سرمايه و بخش بانكي با استفاده از مدل پنل ديتا پرداخته شده است كه نتيجه برآورد مدل نشان داد كه در دوره زماني 1995-2014،متغيرهاي بازار سهام بر سطح توليد و رشد اقتصادي كشورهاي مورد مطالعه تاثيرات منفي و غيرمعنادار داشته است. بعبارت ديگر با استفاده از اين نتايج مي‌توان بيان كرد كه در دوره مورد نظر، بازار سهام بر رشد اقتصادي در اين كشورها بي تاثير بوده است. در مقابل، متغيرهاي بخش بانكي بر سطح توليد و رشد اقتصادي كشورهاي مدنظر تاثيرات مثبت و معنادار دارند.

Achieving long term and sustainable economic growth in any country is made possible by optimal mobilization and allocation of investment resources in the countryʹs national economy. Extensive and efficient financial markets, in particular efficient capital markets, are essential to achieve this goal. Market economy-based system at the macro level is established on four markets (product market, labor market, money market, and capital market) which among them, two markets (money market and capital market) are associated with the financial sector. The second coin of any country’s economy is its financial sector, which is in fact complementary to the real sector of the economy. The optimal performance of an economic system depends on two efficient, complementary, powerful, and supervised financial and real sectors. The collaboration of these two sectors is a necessary and sufficient prerequisite for an optimal economic system. In this study, the effects of banking sector and capital market on economic growth as well as a causal relationship between economic growth and capital market development and banking sector were investigated using the panel data model. The estimation result of the model indicated that during 1995 to 2014, stock market variables had insignificant negative effects on the production and economic growth of the study countries. In other words, according to these results, it could be stated that during the period in question, the stock market had no effect on the economic growth of these countries. In contrast, banking sector variables had significant positive effects on the productions and economic growth of these countries.