مالكيت خانوادگي، غيرخانوادگي و هزينه نمايندگي

Family ownership, nonfamily ownership and Agency costs

هدف اين پژوهش، بررسي نقش هزينه نمايندگي در شركت هاي خانوادگي و غيرخانوادگي بورس اوراق بهادار تهران است. در پيوند با اين پژوهش، دو سوال مطرح مي شود: 1. آيا بين ساختار مالكيت شركت ها از نظر خانوادگي و غيرخانوادگي بودن و هزينه نمايندگي رابطه معناداري وجود دارد؟ 2.آيا هزينه نمايندگي شركت هاي خانوادگي و غيرخانوادگي متفاوت است؟. نمونه آماري پژوهش، شامل 30 شركت خانوادگي و 30 شركت غيرخانوادگي است و دوره ي مطالعه، سال هاي 1386 تا 1391 را دربرمي گيرد. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه بين هزينه نمايندگي مبتني بر نسبت " هزينه هاي عملياتي به فروش سالانه" با ميزان مالكيت خانوادگي و همچنين نسبت " گردش دارايي ها" با ميزان مالكيت خانوادگي، رابطه ي معناداري وجود دارد. در حاليكه بين هزينه نمايندگي مبتني بر نسبت " هزينه هاي عملياتي به فروش سالانه" و همچنين نسبت " گردش دارايي ها" در شركت هاي خانوادگي و غيرخانوادگي، تفاوت معناداري وجود ندارد.

The purpose of this research is to review the agency costs of family and nonfamily firms in Tehran Stock Exchange. In conjunction with this research, two questions arise: 1. is there a meaningful relationship between the ownership structural of family and non family firms with agency costs? 2. Do the agency costs of family and nonfamily firms are differ? The research sample, Includes 30 family firms and 30 nonfamily firms and the period of study, covers the years 2007 to 2012. The results show that there is a meaningful relationship between the agency cost based on the ratio of "operating expenses to annual sales" and based on "circulating assets" with the percentage of family ownership. The results also show that no meaningful difference between the agency costs based on the ratio of "operating expenses to annual sales" and the "assets turnover " in the firms of family and nonfamily.