بررسي مقايسه اي هزينه هاي نمايندگي در شركت هاي خانوادگي و غيرخانوادگي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Comparative Study of Agency Costs in Family and Nonfamily Firms Listed on the Tehran Stock Exchange

هدف اين پژوهش، بررسي مقايسه اي هزينه هاي نمايندگي در شركت هاي خانوادگي و غيرخانوادگي، در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستاي اين پژوهش، يك سوال اصلي مطرح مي شود: آيا هزينه‌هاي نمايندگي در شركت هاي خانوادگي متفاوت از شركت هاي غير خانوادگي است؟ به منظور پاسخ به اين سوال تعداد 31 شركت خانوادگي و 106 شركت غير خانوادگي از بين جامعه آماري كه اطلاعات دوره 6 ساله (1389-1384) آنها قابل دسترسي بوده، انتخاب شده است. براي بررسي آزمون معنادار بودن فرضيه ها، از مدل رگرسيون خطي و داده هاي تركيبي استفاده شده است. نتايج آزمون فرضيه هاي پژوهش، حاكي از آن است كه هزينه هاي نمايندگي در اين دو گروه از شركت ها چندان متفاوت نيست، هرچند طبق مشاهدات، شركت هاي خانوادگي از لحاظ معيارهاي هزينه نمايندگي Q توبين (فرصت هاي رشد) در سطح ضعيف تري بوده و دچار هزينه هاي نمايندگي بيشتري هستند.

The purpose of this study was comparative agency costs in family and nonfamily firms, in Tehran Stock Exchange. For this study, a question arises. Is different the agency costs in family firms with nonfamily firms? In order to answer this question 31 family firms and 106 nonfamily firms among 6 years (2008-2013) was accessible have been selected for the population data. To investigate test the significance of hypotheses is used Linear Regression Model and Panel Data. The results indicate that the agency costs with family firms in terms of Tobinʹs Q ratio (growth opportunities) there is a significant positive relationship. While between, agency costs with nonfamily firms not existed a significant relationship.