رابطه سود خالص و معيارهاي سنجش وجه نقد در پيش بيني جريان هاي نقدي آتي

The Relation between Earnings and Cash Measuring Factors with Predicting Future Cash Flows

هدف تحقیق، بررسی رابطه سود خالص، جریان وجه نقد عملیاتی، و دو معیار سنتی جریان وجه نقد یعنی سود خالص به اضافه هزینه استهلاك و سرمایه در گردش عملیاتی، با جریان‌های نقدی آتی است. جامعه آماری این تحقیق شامل شركت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال‌های 1384 تا 1388 می­باشد. نتایج نشان می­دهد در واحدهای تجاری كوچك و همچنین در سطح كل واحدهای تجاری، سود خالص نسبت به جریان وجوه نقد عملیاتی و شاخص­های سنتی آن، توانایی بیشتری برای پیش­بینی جریان‌های نقدی آتی دارد؛ در حالیكه در واحدهای تجاری بزرگ، جریان وجه نقد عملیاتی نسبت به سایر معیارها پیش­بینی­كننده بهتری است. همچنین برطبق نتایج، با افزایش اندازه شركت، توانایی پیش­بینی كلیه مدل‌ها به میزان قابل توجهی افزایش می­یابد. 

The purpose of this study is to examine the relative predictive power of earnings, cash flows from operations and two traditional measures of cash flows (i.e. earnings plus depreciation and amortisation expense, and working capital from operations) in forecasting future cash flows. Further, an investigation of the extent to which firm size influences the predictability of earnings and cash flows from operations is presented. Our sample includes 94 firms listed in Tehran Stock Exchange (TSE) for the period of 2005-2009. The results show that in small firms, earnings has more predictive power to anticipate future cash flows, as compared to cash flows from operations and traditional cash flow measures; however in large firms, cash flows from operations seems better predictor than other measures. Further, according to the findings, the predictability of all models significantly increases with the firm size.