رابطه بين كيفيت افشاي اطلاعات حسابداري و نوسان پذيري بازده سهام

The Relation between the Quality of Accounting Information Disclosure and Stock Return Volatility

هدف این تحقیق بررسی رابطه بین كیفیت افشای اطلاعات حسابداری و نوسان پذیری بازده سهام است. متغیر كیفیت افشا، با استفاده از امتیازهای تعلق‌گرفته به هر شركت كه توسط سازمان بورس و اوراق بهادار تهران و از طریق اطلاعیه كیفیت افشا و اطلاع‌رسانی مناسب منتشر می‌شود، سنجیده شد. به این منظور داده های80 شركت بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1385-1390 جمع آوری و با استفاده از رگرسیون خطی تحلیل شد. یافته‌های پژوهش حاكی از آن است كه بین كیفیت افشا اطلاعات و نوسان پذیری بازده سهام رابطه منفی و معنی داری وجود دارد اما با توجه به ضریب تعیین تعدیل‌شده سه مدل و آماره Z كرامر می‌توان گفت این رابطه منفی در پرتفوی شركت‌های با امتیاز افشای بالاتر از میانگین، شدت بیشتری دارد. 

This paper investigates the relation between disclosures quality and Stock return volatility in firms listed in Tehran Stock Exchange. To measure the disclosures quality, the paper uses firms rating by Security and Exchange Organization regarding the disclosures quality and to test the hypothesis it uses the linear regression. The sample consists of 80 firms listed in Tehran Stock Exchange during years2006 to 2011. The resultsshow that there is a significant and negative relation between disclosures quality and stock return volatility, but according to the adjusted coefficient of determination of three models and statistic Z Kramer, we can say that the negative relation is more intensive in the portfolio of firms with higher than the average disclosure score.