تأثير پيش‌بيني سود توسط مديريت بر ريسك و ارزش شركت

The Effect of Predicting Profit by Management on Risk and Firm Value

پژوهش حاضر به بررسی ارتباط میان پیش‌بینی سود توسط مدیریت با ریسك و ارزش شركت‌ها با استفاده از داده‌های تاریخی سال‌های 1387 تا 1392 مربوط به 110شركت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. انتظار می‌رود شركت‌های دارای سیاست افشای پیش‌بینی سود در مقایسه با سایرشركت‌ها از بازده سهام بیشتر و ریسك كمتری برخوردار باشند و این بدلیل اطمینان بیشتر بازارسرمایه به این شركت‌هاست. در این پژوهش از ضریب بتا به عنوان معیار ریسك سیستماتیك و شاخص كیوتومیان به عنوان معیار ارزش شركت استفاده شده است. درآزمون فرضیه های پژوهش از مدل های رگرسیونی استفاده شده است كه درآن ها پیش‌بینی سود مدیریت به عنوان متغیرمستقل و ارزش و ریسك شركت به عنوان متغیر وابسته می‌باشد. نتایج نشان دهنده تاثیرمعنی‌دار پیش‌بینی سود هر سهم مدیریت بر ارزش شركت و عدم تاثیر این پیش‌بینی‌ها بر ریسك سهام شركت‌های مورد مطالعه در طول دوره پژوهش می‌باشد.

The present research investigates the relationship between predicting profit by management and firm value and risk via using historical data of 110 companies listed in Tehran Stock Exchange during 2009 to 2013. It is expected that companies, which have policy of profit forecast disclosure, have higher returns and less risks in comparison with other companies. It can be said that it is the reason of higher assurance of capital market to these companies. The research method is descriptive and solidarity. Beta coefficient was used as the criterion of systematic risk and Q Tobins as the criterion of firm value in this research. Moreover, in order to test the research hypotheses, regression models were used in which predicting profit by management is considered as independent variable and firm value as dependent variable. The results of the research indicate that predicting profit per share of management has significant effect on firm value, while those predictions have no impact on stock risk of the companies under study.