برآورد تابع مصرف آندو- موديگلياني با لحاظ انواع ثروت در ايران

Estimating Ando-Modigliani Consumption Function Regarding the Kinds of Wealth in Iran

هدف اصلی در این پژوهش، بررسی رفتار خانوارها در واكنش به انواع ثروت و تخمین میل نهایی به مصرف از انواع ثروت است. با استفاده از الگوی مصرف آندو- مودیگلیانی و با به كارگیری روش همجمعی انگل- گرنجر در دوره 1387-1361 میل نهایی به مصرف از انواع ثروت برآورد گردید. ثروت به عنوان كالای بادوام، مسكن، اوراق بهادار و پس انداز، تركیبی و نرمال مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج معادلات برآوردی نشان داد كه خانوارها به انواع ثروت واكنش‌های مختلفی را نشان می‌دهند. این بررسی نشان می‌دهد میل نهایی به مصرف از درآمد كار و ثروت به شكل كالای بادوام به ترتیب 93/0 و 012/0، به شكل مسكن به ترتیب 80/0 و 027/0، به شكل اوراق بهادار به ترتیب 67/0 و 055/0، به شكل پس انداز به ترتیب 58/0 و 081/0، به شكل تركیبی به ترتیب 70/0 و 04/0 و به شكل نرمال به ترتیب 59/0 و 16/0 است. بررسی رابطه بلند مدت نشان می‌دهد كه افراد جدای از اینكه كدام نوع از ثروت را نگهداری می‌كنند، دارای میل نهایی به مصرف در حدود 79/0 هستند. یكی از نتایج مهمی كه از معادلات بالا به دست آمد، بررسی نقدینگی افراد در برخورد با انواع ثروت است. این بررسی نشان داد كه ثروت به شكل پس انداز، بیشترین سرعت تبدیل به پول را دارا بوده و ثروت به شكل كالای بادوام از كمترین سرعت برخوردار است.

The main purpose of this study is to examine the household’s behavior in response to the kinds of the wealth and the estimation of marginal propensity to consume out of wealth. By using Ando-Modigliani consumption model and applying Engle-Granger co-integration strategy, marginal propensity to consume out of wealth is estimated in Iran during 1982-2008. The various forms of wealth as durable good, housing, bonds, savings, combinative and normal good are considered. Results show that households respond to kinds of wealth differently. This study finds that the marginal propensities to consume (MPCs) out of labor income and wealth, in the form of durable good, are 0.93 and 0.012, respectively. In addition, the MPCs out of labor income and wealth in the form of housing are 0.8 and 0.027, respectively. Regarding bonds as wealth, the corresponding MPCs are 0.67 and 0.055, respectively. For savings, the corresponding MPCs are 0.58 and 0.081, respectively. In combinative form of wealth, the computed MPCs are 0.7 and 0.04, respectively. Finally, considering normal goods as wealth, this study reaches the MPCs of orders 0.59 and 0.16, respectively. The long-run relationship shows that individuals’ MPC is about 0.79 apart from what types of wealth they hold. One important finding is liquidity allocation by individuals facing various kinds of wealth. This study indicates the fastest velocity of liquidation of savings and the lowest velocity of liquidation of durable goods.