بررسي گزارشگري سود اصلي تجاري و ارتباط ارزشي آن در شركت‌هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

Study on Headline Earnings Reporting and It’s Value Relevance in Listed Companies in Tehran Stock Exchange

در اين مقاله گزارشگري سود اصلي تجاري و ارتباط ارزشي آن در خصوص شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسي قرارگرفته است. به ‌منظور آزمون ارتباط ارزشي نسبي و افزايشي از رگرسيون سطوح قيمت و سطوح بازده كه بر مبناي الگوي اولسون (1995) قرار دارد، استفاده ‌شده است. در همين راستا، از بين شركت‌هاي پذيرفته‌ شده بورس اوراق بهادار تهران، تعداد 72 شركت انتخاب ‌شده و اطلاعات آنها براي سال‌هاي بين 1382 تا 1393 مورد استفاده قرار گرفت. نتايج رگرسيون سطوح قيمت نشان داد كه سود اصلي تجاري در مقايسه با اقلام مستثني شده از سود اصلي تجاري، از ارتباط ارزشي افزايشي برخوردار است. همچنين نتايج حاصل از رگرسيون سطوح بازده بيان‌كننده اين مطلب مي‌باشد كه سود اصلي تجاري در مقايسه با اقلام مستثني شده از سود اصلي تجاري از ارتباط ارزشي افزايشي برخوردار نيست. در خصوص ارتباط ارزشي نسبي نيز نتايج آزمون ونگ (1989) در رگرسيون سطوح قيمت نشان داد كه سود اصلي تجاري در مقايسه با سود پايه از ارتباط ارزشي نسبي بيشتري برخوردار نيست. در رگرسيون سطوح بازده نتايج آزمون ونگ حاكي از اين بوده است كه سود اصلي تجاري در مقايسه با سود پايه داراي ارتباط ارزشي نسبي بيشتري بوده است.

In this paper, headline earnings reporting and it’s value relevance components have been studied, using data from companies listed in the Tehran Stock Exchange (TSE). To test the relative and incremental value relevance, regressions for price and return levels within Ohlson (1995) model were used. The data from a sample of 72 companies listed in the TSE, in the period 2003 to 2014, was used. The results of price levels regression showed that the headline earnings, in contrary to the headline earnings exclusions, have incremental value relevance. Also, the results of return levels regression, indicated that the headline earnings, in contrary to headline earnings exclusions, lack incremental value relevance. For relative value relevance, the test results of Vuong (1989) in price levels regression showed that the headline earnings have not relative value relevance more than basic earnings. This test in return levels regression showed that the headline earnings have relative value relevance more than basic earnings.