ارزيابي عملكرد مالي شركت هاي فعال در بورس اوراق بهادار تهران با بكارگيري فنون تصميم گيري چند معياره

Application of multi criteria decision making methods for financial performance evaluation of companies traded on Tehran Stock Exchange

امروزه به دليل اهميت عملكرد مالي شركت ها در محيط رقابتي، استفاده از ابزارهاي دقيق و مناسب براي ارزيابي عملكرد براي سازمان ها مسئله اي حياتي محسوب مي شود. همچنين معيارهاي عملكرد مالي نيز بايد به دقت مورد شناسايي قرار گيرند تا به خوبي قادر به بازتاب توان رقابتي شركت ها باشند. لذا در اين مطالعه بر اساس نظرات خبرگان حوزه مالي و بورس و با بهره گيري از معيارهاي عملكرد مالي مبتني بر ارزش و عملكرد مالي مبتني بر حسابداري، با ارائه مدلي سلسله مراتبي و چند معياره، به ارزيابي عملكرد مالي شركت هاي گروه توليد خودرو بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد. به طوريكه در اين رويكرد براي تعيين وزن معيارها از FAHP و براي رتبه بندي شركت ها بر اساس بهترين عملكرد مالي از سه روش VIKOR ، ARAS و COPRAS به صورت همزمان بهره گرفته شد. يافته ها حكايت از اهميت بالاتر معيارهاي مبتني بر ارزش نسبت به معيارهاي حسابداري در عملكرد مالي شركت ها داشت، همچنين نتايج حاصل از سه روش رتبه بندي تا حد زيادي بر يكديگر منطبق بودند. رتبه بندي نهايي نيز با ادغام نتايج برگرفته از اين سه روش، حاصل گرديد.

Abstract: Financial performance evaluation is very important in a highly competitive environment for companies, so an accurate and appropriate performance evaluation is critical. financial performance indicators must be carefully identified in the evaluation process because they reflect the competitiveness of a company. In this study, a hybrid approach of multicriteria decision making method is proposed for financial performance evaluation of automobile producer group companies of Tehran stock exchange (TSE). In this study for this purpose, with help of financial experts, a hierarchical financial performance evaluation model is structured based on the accounting based financial measures and value based financial measures (modern financial measures). In this quantitative approach fuzzy analytic hierarchy process (FAHP) was applied to determine the weight of the criteria and then the companies are ranked by using VIseKriterijumska KOmpromisno Rangiranje (VIKOR), Additive Ratio Assessment (ARAS) and Complex Proportional Assessment (COPRAS), simultaneously. The results represented the results represented the highest important of value based measures than accounting measures, also results of three outranking methods are almost identical and the results was combined to obtain final ranks. Keywords: Multi criteria decision making methods, financial performance evaluation, value based financial measures (Modern financial measures), accounting based financial measures, Tehran Stock Exchange (TSE)