ارزيابي صندوق‌هاي سرمايه گذاري مشترك برگزيدۀ موجود در بازار سرمايۀ ايران با روشي‌ تركيبي‌ ازروش هاي TOPSIS ، VIKOR و تكنيك مشابهت

An Assessment of Selected Mutual Funds in Iran Stock Market Using a Combined Method of TOPSIS, VIKOR and Similarity-Based Approach

مقاله حاضر هم‌زمان دو هدف را دنبال مي‌كند. از يك‌سو با بهره‌گيري از روش‌هاي تصميم‌گيري چند‌معياره TOPSIS،VIKOR و تكنيك مشابهت تلاش دارد توانايي روش‌هاي يادشده در رتبه‌بندي صندوق‌هاي منتخب از ميان صندوق‌هاي مشترك در بازار سرمايه ايران را بيازمايد و از سوي ديگر در ارزيابي صندوق‌ها، سه دسته شاخص‌هاي عمومي ارزيابي عملكرد صندوق‌ها (عمر، ارزش خالص هر واحد سرمايه‌گذاري، خالص ارزش دارايي‌ها، درصد دارايي‌هاي نقدي و درصد بازدهي)، شاخص‌هاي ارزيابي عملكرد تعديل‌شده با ريسك (شارپ، ترينر و جنسن) و شاخص‌هاي ارزيابي عملكرد تعديل‌شده با ريسك با لحاظ نيم‌واريانس (شارپ و ترينر تعديل‌شده و جنسن تعديل‌شده با نيم بتا) را به صورت مجزا و نيز با هم را بررسي مي‌كند تا توان اين سه رويكرد در ارزيابي صندوق‌ها با شاخص‌هاي مختلف مقايسه شود. در انتها، نتايج اين مقايسه با سه رويكرد بيان شده و تصميم‌هاي سرمايه‌گذاران حرفه‌اي و غيرحرفه‌اي ارزيابي شده است.

This paper seeks two goals concurrently, at one hand tries to assay the capability of TOPSIS, VIKOR and SimilarityBased Approach as multiple attribute decision making approaches in evaluating mutual funds in Iran Stock Exchange, and at the other hand in this evaluation tries to consider and compare three groups of indices including general evaluating indices (age, net value of mutual fund’s assets, cash assets percentage and net asset value), riskadjusted evaluation indices(Sharpe, Treynor and Jensen) and riskadjusted evaluation indices using semivariance (modified Sharpe, modified Treynor and modified Jensen with downside Beta) in a distinctly manner and together in order to assay the capability of mentioned methods with these different indices. At the end the result of this comparison is represented and the decisions of amateur and professional investors has been evaluated.