ارزيابي كارايي سياست پولي در اقتصاد ايران: با رويكرد الگوي FAVAR

هدف از اين مطالعه بررسي كارايي سياست پولي در اقتصاد ايران مي باشد. بر اين اساس در اين مطالعه با استفاده از الگوي خود توضيح برداري عاملي تعميم يافته و الگوريتم بيشينه سازي انتظارات و 120 متغير اقتصادي طي بازه زماني 1368 تا 1392 به ارزيابي كارايي سياست پولي در ايران پرداخته شده است. با توجه به اينكه نرخ بهره در قانون عمليات بانكي كشور ابزاري كنترلي براي مقام پولي محسوب نمي گردد، در اين پژوهش از نرخ بهره اي جايگزين استفاده شده است. نتايج حاكي از آن است كه شوك نرخ بهره اثر تاخيري بر روي بازار پول داشته به طوري كه در صورت اصابت يك انحراف معيار شوك نرخ بهره بازار پول با سه ماه تاخير نسبت به شوك وارده عكس العمل نشان مي دهد، كه عمدتاً ناشي از چسبندگي قراردادهاي مربوطه به سپرده هاي سرمايه گذاري مي باشد. اين موضوع در بازار نيروي كار و بازار محصول نيز عكس العملي مشابه دارد. از سوي ديگر با توجه به قابليت الگوهاي خود توضيح برداري عاملي تعميم يافته مبني بر برآورد الگو با عامل ها وقفه هاي مختلف به نظر مي رسد مطابق الگوي برنانكه و همكاران (2005) يك بده - بستان بين تعداد عامل ها و وفقه ها در اقتصاد ايران وجود دارد، به طوري به با افزايش تعداد عامل ها وقفه ها مدل كاهش مي يابد